Plus-value et moins-value : le calcul, avant toute question de fiscalité
Une plus-value, c'est le gain réalisé quand on revend un titre plus cher que ce qu'il a coûté ; une moins-value, c'est la perte dans le cas inverse. Le calcul semble simple, mais il se complique dès que l'on a acheté en plusieurs fois, payé des frais ou conservé une partie de sa position. Cet article explique le calcul du gain ou de la perte sur une action, la différence entre latent et réalisé, et les pièges les plus courants. Il ne traite pas de la fiscalité : les règles d'imposition varient selon le pays, l'enveloppe et la situation de chacun, et relèvent d'un professionnel.
Plus-value latente et plus-value réalisée
- La plus-value latente est le gain théorique d'une position que l'on détient encore : tant que l'on n'a pas vendu, rien n'est acquis, et le montant varie avec le cours.
- La plus-value réalisée est le gain constaté au moment de la vente : le montant est alors figé.
Le même raisonnement s'applique aux pertes : on parle de moins-value latente ou réalisée.
La formule de base
Plus-value = (prix de vente − prix de revient unitaire) × nombre de titres vendus − frais de vente
Le prix de revient unitaire (PRU) est le coût moyen d'acquisition des titres, frais d'achat compris. Pour le calculer, voyez le PRU, définition et calcul. Si le résultat est positif, c'est une plus-value ; s'il est négatif, une moins-value.
Exemple chiffré : une vente partielle
Exemple fictif. Un investisseur détient 40 titres avec un PRU de 47,65 €. Il en vend 15 à 55 €, avec 3 € de frais de vente.
- Montant de la vente : 15 × 55 = 825 €.
- Prix de revient des titres vendus : 15 × 47,65 = 714,75 €.
- Plus-value réalisée : 825 − 714,75 − 3 = 107,25 €.
Il lui reste 25 titres, toujours avec un PRU de 47,65 € si l'on retient la moyenne pondérée. Si ces 25 titres cotent ensuite 50 €, la plus-value latente est de (50 − 47,65) × 25 = 58,75 €.
Pourquoi la méthode de calcul change le résultat
Quand on a acheté à plusieurs prix et que l'on ne vend qu'une partie, il faut décider quels titres sont considérés comme vendus. Deux conventions sont courantes :
- La moyenne pondérée : chaque titre vendu est réputé coûter le PRU moyen.
- Premier entré, premier sorti : les titres les plus anciens sont réputés vendus en premier, à leur prix d'achat d'origine.
Avec les mêmes opérations, ces deux méthodes donnent un gain réalisé différent à une date donnée, puis se rejoignent quand toute la position est vendue. L'important est de savoir laquelle votre courtier ou votre outil de suivi retient, et de ne pas comparer des chiffres calculés différemment.
Les pièges à éviter
- Oublier les frais. Les frais d'achat augmentent le prix de revient, les frais de vente diminuent le gain. Sur de petits montants, ils pèsent lourd : voyez l'impact des frais de courtage sur la performance.
- Ignorer les opérations sur titres. Une division d'actions, un regroupement ou une attribution gratuite modifient le nombre de titres et le prix de référence : le prix de revient doit être ajusté, sinon le gain calculé est faux.
- Négliger la devise. Pour une action cotée dans une autre devise, le gain en euros dépend aussi de l'évolution du taux de change : voyez le risque de change.
- Confondre gain en cours et gain acquis. Une plus-value latente peut disparaître si le cours recule avant la vente.
À retenir
- Plus-value = (prix de vente − PRU) × quantité vendue − frais de vente.
- Latente tant que l'on détient le titre, réalisée à la vente.
- Avec plusieurs achats, la méthode (moyenne pondérée ou premier entré, premier sorti) change le gain d'une vente partielle.
- Les frais, les opérations sur titres et la devise modifient le résultat.
- Ce calcul est une aide de lecture : il ne remplace ni les relevés de votre courtier ni l'avis d'un professionnel pour la fiscalité.
Cet article a un objectif informatif et éducatif, il ne constitue pas un conseil en investissement ni un conseil fiscal personnalisé. Les exemples chiffrés sont fictifs et illustratifs. Il ne traite pas de la fiscalité des plus-values.