Le PRU : ce que vous avez réellement payé, en moyenne, par action
Quand on achète une action en plusieurs fois, à des cours différents, la question devient vite : à quel prix moyen la détient-on ? C'est le rôle du PRU, le prix de revient unitaire. Il sert de point de référence pour savoir si une position est, à un instant donné, en gain ou en perte latente. Cet article explique ce qu'est le PRU, comment le calculer avec plusieurs achats et des frais, et comment ne pas lui faire dire plus que ce qu'il mesure.
PRU : définition simple
Le PRU est le coût moyen d'acquisition d'une action que l'on détient : le total dépensé pour l'acquérir, frais compris, divisé par le nombre de titres détenus. On parle aussi de prix de revient moyen, ou de prix moyen d'achat. C'est un repère propre à chaque investisseur : deux personnes qui détiennent la même action ont chacune leur PRU, selon les dates et les montants de leurs achats.
La formule du PRU
PRU = (somme des montants d'achat + frais d'achat) ÷ nombre total de titres détenus
Les frais (courtage, droits éventuels) font partie du coût d'acquisition : les inclure donne un PRU plus fidèle à ce que la position a réellement coûté.
Exemple chiffré : un PRU avec 3 achats
Exemple fictif. Un investisseur achète une action en 3 fois :
- 10 titres à 50 €, soit 500 €, avec 2 € de frais ;
- 20 titres à 40 €, soit 800 €, avec 2 € de frais ;
- 10 titres à 60 €, soit 600 €, avec 2 € de frais.
Le total dépensé est de 500 + 800 + 600 = 1 900 €, plus 6 € de frais, soit 1 906 €. Le nombre de titres est de 40. Le PRU vaut donc 1 906 ÷ 40 = 47,65 €.
Si l'action cote ensuite 52 €, la position est en gain latent de (52 − 47,65) × 40 = 174 € avant d'éventuels frais de vente. Si elle cote 45 €, elle est en perte latente de (47,65 − 45) × 40 = 106 €.
Que se passe-t-il quand on renforce à un cours plus bas ?
Acheter des titres supplémentaires à un cours inférieur au PRU fait baisser le PRU : on parle de « moyenner à la baisse ». Acheter à un cours supérieur le fait monter.
Exemple fictif. On détient 40 titres avec un PRU de 47,65 € (soit 1 906 € investis). On achète 10 titres de plus à 40 €, frais de 2 € compris dans 402 € au total. Le nouveau PRU vaut (1 906 + 402) ÷ 50 = 46,16 €.
Le PRU est plus bas, mais rien n'est gagné : la position est plus grosse, donc plus exposée à la variation du cours. Moyenner à la baisse augmente le montant engagé sur un titre dont le cours a reculé, ce qui peut concentrer davantage le portefeuille. Pour la concentration, voyez comment diversifier un portefeuille d'actions.
Les limites du PRU
- Il dépend de la méthode de calcul. La moyenne pondérée décrite ici n'est pas la seule : d'autres méthodes (comme « premier entré, premier sorti ») donnent un prix de revient différent quand on vend une partie de la position.
- Il ignore le temps. Les achats pèsent selon leur quantité, quelle que soit leur ancienneté : la moyenne ne dit rien de la durée pendant laquelle l'argent est resté investi.
- Il ignore les dividendes et les opérations sur titres. Une division d'actions ou une augmentation de capital change le nombre de titres et le prix de référence : le PRU doit être ajusté.
- Il ne dit rien de la qualité de l'entreprise. Être en gain ou en perte par rapport à son PRU ne renseigne pas sur la valeur de l'action aujourd'hui.
Le PRU est enfin la base du calcul d'un gain ou d'une perte : voyez comment calculer une plus-value ou une moins-value.
À retenir
- Le PRU est le coût moyen d'acquisition par titre, frais compris.
- Il se calcule en divisant le total dépensé par le nombre de titres détenus.
- Renforcer à un cours plus bas fait baisser le PRU, mais augmente le montant exposé.
- Il dépend de la méthode de calcul et doit être ajusté des opérations sur titres.
Dans Earnnest, le PRU de vos positions est pris en compte dans le suivi de portefeuille et dans le calcul du rendement sur coût.
Cet article a un objectif informatif et éducatif, il ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Les exemples chiffrés sont fictifs et illustratifs. Il ne traite pas de la fiscalité.