Unterstützungen und Widerstände: Zonen, in denen der Kurs schon reagiert hat

Unterstützungen und Widerstände gehören zu den ältesten Begriffen der technischen Analyse. Sie beruhen auf einer einfachen Annahme: Ein Kurs neigt dazu, um Niveaus zu reagieren, an denen bereits bedeutende Umsätze stattgefunden haben. Doch die Formulierung „der Kurs ist an seiner Unterstützung abgeprallt“ erweckt einen Eindruck von Gewissheit, den diese Deutung nicht rechtfertigt. Dieser Artikel erklärt, was diese Begriffe beschreiben, wie man sie erkennt, wie man sie als Anhaltspunkte nutzt und warum man sie differenziert handhaben muss.

Definitionen

Eine Unterstützung ist ein Preisniveau oder eine Preiszone, unterhalb derer der Rückgang in der Vergangenheit langsamer wurde oder stoppte: Zu diesen Preisen traten Käufer auf.
Ein Widerstand ist ein Preisniveau oder eine Preiszone, oberhalb derer der Anstieg in der Vergangenheit langsamer wurde oder stoppte: Zu diesen Preisen traten Verkäufer auf.

Der zugrunde liegende Gedanke ist, dass diese Niveaus eine Spur behalten: Anleger haben dort gekauft oder verkauft, wurden auf dem falschen Fuß erwischt oder haben dort Orders platziert. Das kollektive Verhalten kann dort geprägt bleiben.

Zonen, keine Linien

Eine Unterstützung ist fast nie ein exakter Preis. Dasselbe Niveau wird bei 49,80 €, dann bei 50,10 €, dann bei 49,60 € berührt. Man spricht daher besser von einer Zone (zum Beispiel 49,50 bis 50,20 €). Eine einzelne Linie zu ziehen, täuscht eine falsche Genauigkeit vor. Je länger der Zeitraum, desto breiter ist die Zone in absoluten Werten.

Wie man sie erkennt

Analysten nutzen in der Regel mehrere Ansätze, die sich ergänzen:

Frühere Hochs und Tiefs: die Gipfel und Täler, an denen der Kurs umgekehrt ist.
Konsolidierungszonen: Phasen, in denen der Kurs in einem engen Bereich verharrte, bevor er weiterlief.
Runde Marken: Preise wie 50 € oder 100 €, oft als psychologische Anhaltspunkte genommen.
Gleitende Durchschnitte: manche, etwa der Durchschnitt über 200 Sitzungen, werden oft als Anhaltspunkte genannt.
Die Zahl der Berührungen: Ein Niveau, an dem der Kurs mehrfach reagiert hat, gilt oft als bedeutsamer als ein nur einmal berührtes, auch wenn dieser Punkt umstritten ist (siehe Grenzen).

Der Rollentausch

Ein oft beschriebenes Phänomen: Wird ein Widerstand überwunden, kann er zur Unterstützung werden, und umgekehrt. Die angeführte Erklärung ist verhaltensbezogen: Wer auf diesem Niveau verkauft hatte und den Kurs darüber steigen sieht, könnte versucht sein, bei einem Rücklauf dort zurückzukaufen, und andere Anleger können dort Orders platzieren.

Dieser Rollentausch wird von Analysten oft beschrieben; es ist keine Regel, und er wird vor allem im Nachhinein beobachtet.

Ausbruch und Fehlausbruch

Wenn der Kurs einen Widerstand deutlich überschreitet (oder unter eine Unterstützung fällt), spricht man von einem Ausbruch. Analysten halten ihn für glaubwürdiger, wenn:

der Schlusskurs jenseits der Zone liegt und nicht nur ein Docht sie überragt;
das Volumen über dem Normalwert liegt: Lesen Sie Volumen und die Bestätigung;
der Kurs jenseits der Zone hält, über mehrere Sitzungen, manchmal nach einem Rücklauf auf das durchbrochene Niveau (der „Retest“).

Ein Fehlausbruch ist eine Überschreitung, die nicht hält: Der Kurs kehrt rasch in die Zone zurück. Sie sind häufig und eine der Hauptquellen der Enttäuschung bei dieser Deutung.

Die Grenzen

Es ist subjektiv. Zwei Analysten ziehen selten dieselben Zonen auf demselben Chart.
Das Einzeichnen ist teilweise rückblickend. Man erkennt leicht die Niveaus, die „funktioniert“ haben, sobald der Chart vorliegt.
Je öfter ein Niveau getestet wird, desto weniger solide ist es, sagen manche, desto solider, sagen andere: Einen Konsens gibt es nicht.
Nachrichten können sie ignorieren. Eine Ergebnisveröffentlichung oder ein makroökonomisches Ereignis kann jede Zone wegfegen.
Sie beschreiben Zonen möglicher Reaktion, nie Gewissheiten.

Das Wichtigste in Kürze

Eine Unterstützung ist eine Zone, in der ein Rückgang in der Vergangenheit stoppte, ein Widerstand eine Zone, in der ein Anstieg stoppte.
Man spricht besser von Zonen als von Linien.
Ein durchbrochenes Niveau kann die Rolle wechseln; ein Ausbruch ist mit Schlusskurs jenseits und Volumen glaubwürdiger, und Fehlausbrüche sind häufig.
Diese Deutung ist subjektiv und garantiert keine Reaktion des Kurses.

Preiszonen werden mit der Deutung von Trends und Formationen kombiniert: Lesen Sie Trends, Kanäle und Ausbrüche und Chartformationen.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und Bildung und stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Die Beispiele sind illustrativ. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.