Japanische Kerzen: erst eine Kerze lesen, dann ihre Formationen

Auf einem Chart wird jede Handelssitzung durch eine Kerze dargestellt. Ihre Form verdichtet auf einen Blick das Kräfteverhältnis zwischen Käufern und Verkäufern in diesem Zeitraum. Technische Analysten haben einigen wiederkehrenden Formen Namen gegeben, etwa Doji, Hammer oder Engulfing. Diese Formationen sind beliebt, werden aber oft falsch gedeutet: Eine einzelne Kerze „kündigt“ nichts an. Dieser Artikel erklärt, wie sich eine Kerze zusammensetzt, was die wichtigsten Formationen beschreiben und vor allem unter welchen Bedingungen ihre Deutung sinnvoll ist und unter welchen nicht.

Der Aufbau einer Kerze

Eine Kerze stellt 4 Preise eines Zeitraums dar (eine Sitzung, eine Stunde, eine Woche): Eröffnung, Schluss, Hoch und Tief.

Der Körper ist der dicke Teil zwischen Eröffnung und Schluss.
Die Dochte (oder Schatten) sind die dünnen Linien über und unter dem Körper: Sie reichen bis zum Hoch und zum Tief des Zeitraums.
Die Farbe zeigt die Richtung: Nach gängiger Konvention steht ein heller oder grüner Körper für einen Schluss über der Eröffnung, ein dunkler oder roter Körper für einen Schluss darunter. Die Konvention variiert je nach Plattform und Land: Prüfen Sie die Legende Ihres Charts.

Was die Form erzählt. Ein großer Körper zeigt eine klare Bewegung in eine Richtung im Zeitraum. Ein langer Docht zeigt, dass der Kurs weit gelaufen ist, bevor er zurückgeholt wurde: Ein Lager hat es versucht und nicht gehalten. Ein kleiner Körper mit langen Dochten drückt Unentschlossenheit aus.

Formationen aus 1 Kerze

Der Doji: Eröffnung und Schluss fast identisch, winziger Körper. Er beschreibt Unentschlossenheit, nicht mehr. Seine Bedeutung hängt davon ab, was vorausgeht.
Der Hammer: kleiner Körper oben, langer unterer Docht (in der Regel mindestens das 2-Fache des Körpers), kaum oder kein oberer Docht. Er erscheint nach einem Rückgang: Die Verkäufer haben den Kurs nach unten gedrückt, dann haben ihn die Käufer zurückgeholt.
Der Hanging Man: gleiche Form wie der Hammer, aber nach einem Anstieg. Er beschreibt einen in der Sitzung stark verkauften und dann wieder nach oben geholten Kurs; manche Analysten sehen darin eine mögliche Ermüdung.
Der Shooting Star: kleiner Körper unten, langer oberer Docht, nach einem Anstieg. Der Kurs ist gestiegen und dann abgewiesen worden.
Der Marubozu: großer Körper ohne oder fast ohne Dochte. Er beschreibt eine Bewegung ohne Zögern von der Eröffnung bis zum Schluss.

Formationen aus 2 Kerzen

Das bullische Engulfing: Nach einem Rückgang umschließt eine Kerze mit bullischem Körper den Körper der vorherigen bärischen Kerze vollständig. Es beschreibt eine Kräfteverschiebung zugunsten der Käufer. Das bärische Engulfing ist sein Gegenstück nach einem Anstieg.
Das Harami: ein kleiner Körper innerhalb des großen Körpers der vorherigen Kerze. Es beschreibt eine Verlangsamung des Schwungs, ohne die Richtung festzulegen.

Formationen aus 3 Kerzen

Der Morning Star: eine große bärische Kerze, ein kleiner Körper (oder Doji), der sich nach unten absetzt (Eröffnungslücke), dann eine große bullische Kerze, die einen guten Teil der ersten zurückholt. Nach einem Rückgang wird sie, nach Ansicht mancher Analysten, als mögliche Veränderung der Dynamik gelesen.
Der Evening Star: sein Gegenstück nach einem Anstieg.

Der Kontext zählt mehr als die Form

Dieselbe Kerze bedeutet nicht überall dasselbe. Analysten betrachten mindestens:

Den vorausgehenden Trend. Ein Hammer wird vor allem nach einem Rückgang gedeutet; dieselbe Form mitten in einem Anstieg ist nur eine Kerze.
Die Lage. Eine Formation, die sich in einer Zone bildet, auf die der Kurs in der Vergangenheit schon reagiert hat (lesen Sie Unterstützungen und Widerstände), ist aussagekräftiger als eine mitten im Nichts.
Das Volumen. Eine Formation mit hohem Volumen gilt als bedeutsamer: Lesen Sie Volumen und die Bestätigung von Signalen.
Den Zeitraum. Eine Formation im Wochenchart betrifft deutlich mehr Handel als eine im 5-Minuten-Chart.
Die Bestätigung. Viele Analysten warten, bis die nächste Kerze in die angedeutete Richtung läuft, bevor sie der Formation Gewicht beimessen.

Die Grenzen: was diese Deutungen nicht sagen

Eine Formation beschreibt, sie sagt nichts voraus. Ein bullisches Engulfing sagt nicht, dass der Kurs steigen wird: Es sagt, dass in dieser Sitzung die Käufer dominierten.
Viele Formationen, wenig belegte Verlässlichkeit. Die Studien zur Vorhersagekraft von Kerzen liefern gemischte Ergebnisse, und der scheinbare Vorteil schrumpft oder verschwindet, wenn man die Kosten einrechnet. Ihre Verlässlichkeit ist nicht robust belegt. Lesen Sie die Verlässlichkeit von Chartmustern und Deutungsverzerrungen.
Die Deutung ist teilweise subjektiv. Ein „Hammer“ mit dem 2-Fachen des Körpers oder mit dem 1,8-Fachen: Wo endet die Formation?
Man sieht sie vor allem im Nachhinein. Eine Formation in einem bereits gezeichneten Chart zu erkennen ist leicht; sie in Echtzeit zu erkennen, wenn das Folgende unbekannt ist, deutlich schwerer.

Das Wichtigste in Kürze

Eine Kerze fasst Eröffnung, Schluss, Hoch und Tief eines Zeitraums zusammen.
Formationen (Doji, Hammer, Engulfing, Sterne) beschreiben ein Kräfteverhältnis über 1 bis 3 Sitzungen.
Ihre Bedeutung hängt von Trend, Lage, Volumen, Zeitraum und Bestätigung ab.
Sie beschreiben, was geschehen ist: Sie kündigen nicht an, was geschehen wird.

In Earnnest kann der Chart einer Aktie die Kerzen in mehreren Zeitskalen anzeigen, zu lesen zusammen mit den Indikatoren und dem Score auf ihrem Profil.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und Bildung und stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Die Beispiele sind illustrativ. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.