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Aktie

Eigentumstitel an einem Bruchteil eines börsennotierten Unternehmens. Der Besitz gibt Anspruch auf einen Anteil am Gewinn (Dividende) und oft ein Stimmrecht.

Orderbuch

Liste der offenen Kauf- und Verkaufsaufträge eines Titels nach Kursniveau. Seine Tiefe zeigt die Liquidität unmittelbar an.

Analystenkonsens

Durchschnitt der veröffentlichten Analystenprognosen, insbesondere zum Gewinn je Aktie. Die Abweichung zum Ist-Ergebnis heißt Surprise.

Hebelwirkung

Engagement über das eingesetzte Kapital hinaus, durch Kredit oder Derivate. Sie verstärkt Gewinne wie Verluste. Das Journal schließt gehebelte Positionen aus.

ETF

Börsengehandelter Fonds, der einen Index, eine Branche oder ein Thema nachbildet. Er bietet diversifiziertes Engagement in einer einzigen Position.

Fear & Greed

Stimmungsindex des Marktes von 0 (extreme Angst) bis 100 (Euphorie). Extremwerte gingen häufig einer Trendwende voraus.

Ordergebühren

Provision, die der Broker je ausgeführter Order erhebt. Bei kleinen, häufig angelegten Beträgen belasten sie die Nettorendite stark.

Referenzindex

Korb von Titeln, der als Vergleichsmaßstab für die Wertentwicklung dient, etwa der CAC 40 oder der S&P 500.

Crash / Korrektur

Eine Korrektur ist ein Rückgang von rund 10 % vom Hoch; ein Crash ist ein abrupter, schneller Einbruch, meist über 20 %.

Liquidität

Wie leicht ein Titel gekauft oder verkauft werden kann, ohne den Kurs zu bewegen. Ablesbar am gehandelten Volumen und an der Größe des Spreads.

Limit-Order

Auftrag mit einem Höchstkurs beim Kauf oder einem Mindestkurs beim Verkauf. Der Kurs ist kontrolliert, die Ausführung nicht garantiert.

Market-Order

Auftrag, der sofort zum besten verfügbaren Kurs ausgeführt wird. Die Ausführung ist sicher, der erzielte Kurs nicht.

Stop-Order

Auftrag, der ausgelöst wird, sobald der Kurs eine vorab festgelegte Schwelle überschreitet. Dient dazu, einen Verlust zu begrenzen oder einen Buchgewinn zu sichern.

Währungsrisiko

Wirkung von Wechselkursschwankungen auf eine Fremdwährungsanlage. Die Währung ist Teil des Ergebnisses, nach oben wie nach unten.

Sektorrotation

Verlagerung von Kapital zwischen Branchen im Verlauf des Konjunkturzyklus. Ablesbar am Vergleich der Branchen mit dem Index.

Slippage

Differenz zwischen dem bei Orderaufgabe erwarteten und dem tatsächlich erzielten Kurs. Sie wächst bei illiquiden Titeln und bewegten Sitzungen.

Spread

Differenz zwischen dem besten Kauf- und dem besten Verkaufskurs zu einem Zeitpunkt. Sie ist ein impliziter Kostenfaktor und weitet sich bei wenig gehandelten Titeln aus.

Gewinnüberraschung

Abweichung zwischen veröffentlichtem Gewinn und Analystenkonsens. Eine deutliche Überraschung löst oft eine rasche Kursreaktion aus.

Small / Mid / Large Cap

Einteilung von Unternehmen nach Marktkapitalisierung. Kleinere Werte sind in der Regel volatiler und weniger liquide als große.

Leerverkauf

Verkauf eines geliehenen Titels, um ihn später zurückzukaufen. Der Gewinn entsteht bei fallenden Kursen, der Verlust ist theoretisch unbegrenzt. Das Earnnest-Journal bildet diese Positionen nicht ab.

Gewinn je Aktie (EPS)

Nettogewinn geteilt durch die Anzahl der Aktien. Baustein von KGV und fairem Wert.

Marktkapitalisierung

Marktwert aller Aktien eines Unternehmens: Kurs multipliziert mit der Zahl der ausstehenden Aktien.

DCF

Discounted Cash Flow: Bewertung durch Abzinsung künftiger Zahlungsströme. Das Ergebnis reagiert sehr empfindlich auf die getroffenen Annahmen.

Abschlag / Aufschlag

Abstand zwischen aktuellem Kurs und geschätztem fairem Wert. Es ist die Feststellung einer Differenz, kein Handelssignal.

EV/EBITDA

Unternehmenswert (Marktkapitalisierung + Nettoverschuldung) geteilt durch EBITDA. Ein Bewertungsmultiplikator, der die Finanzierungsstruktur neutralisiert.

Fairer Wert

Eine methodische Schätzung des Wertes eines Titels (hier: medianer Multiplikator × EPS). Ein faktischer, nicht personalisierter Richtwert – weder Beratung noch Kursziel.

Median-Multiplikator

Der mediane Bewertungsmultiplikator aus der Historie des Titels, als Maßstab für das Übliche. Ein Baustein der Fair-Value-Berechnung von Earnnest.

KBV (P/B)

Price / Book: Aktienkurs im Verhältnis zum Eigenkapital je Aktie. Vergleicht den gezahlten Preis mit dem Buchwert des Unternehmens.

KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis)

Aktienkurs geteilt durch den Gewinn je Aktie. Misst, wie viele Jahre Gewinn man für das Wertpapier « bezahlt ». Ein hohes KGV spiegelt hohe Wachstumserwartungen wider.

Forward-KGV

KGV berechnet mit dem erwarteten Gewinn je Aktie (Analystenprognose) statt dem vergangenen Gewinn.

PEG

KGV im Verhältnis zur Gewinnwachstumsrate. Ein PEG nahe 1 deutet auf eine dem Wachstum angemessene Bewertung hin.

KUV (P/S)

Price / Sales: Marktkapitalisierung im Verhältnis zum Umsatz. Nützlich, solange das Unternehmen noch keinen Gewinn erzielt.

Unternehmenswert (EV)

Marktkapitalisierung zuzüglich Nettoverschuldung. Nähert an, was die Übernahme des Geschäfts einschließlich Finanzierung kosten würde.

WACC

Weighted Average Cost of Capital: Zinssatz zur Abzinsung künftiger Zahlungsströme im DCF. Je höher, desto vorsichtiger die Bewertung.

Umsatzwachstum

Zunahme der Verkäufe von einer Periode zur nächsten. Der wichtigste Treiber des Gewinnwachstums über die Zeit.

EBIT

Betriebsergebnis (vor Zinsen und Steuern). Misst die Rentabilität des operativen Geschäfts.

EBITDA

Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Nähert die Cash-Generierung des Geschäfts an.

Free Cashflow (FCF)

Nach Investitionen verfügbarer Cashflow. Das tatsächlich erzeugbare, ausschüttbare oder reinvestierbare Geld.

FCF-Rendite

Free Cashflow im Verhältnis zur Marktkapitalisierung. Rendite des erzeugten Cash gegenüber dem gezahlten Preis.

Bruttomarge

Umsatz minus Herstellungskosten, im Verhältnis zum Umsatz. Spiegelt die Preissetzungsmacht wider.

Nettomarge

Nettogewinn im Verhältnis zum Umsatz. Anteil jedes Umsatz-Euros, der zum Endgewinn wird.

Operative Marge

Betriebsergebnis im Verhältnis zum Umsatz. Misst die Rentabilität des Geschäfts vor Finanzierung und Steuern.

Moat (wirtschaftlicher Burggraben)

Eine dauerhafte Barriere, die die Gewinne eines Unternehmens schützt (Marke, Kosten, Netzwerkeffekt, Patente). Ein breiter Moat sichert eine hohe Rentabilität über die Zeit.

ROA

Return on Assets: Nettogewinn im Verhältnis zur Bilanzsumme. Misst, wie effizient das Unternehmen die eingesetzten Mittel nutzt.

ROCE

Return on Capital Employed: Betriebsergebnis im Verhältnis zum eingesetzten Kapital. Misst die Effizienz des investierten Kapitals.

ROE

Return on Equity (Eigenkapitalrendite): Nettogewinn im Verhältnis zum Eigenkapital. Rendite für den Aktionär. Über 15–20 % gilt allgemein als solide.

Current Ratio

Umlaufvermögen geteilt durch kurzfristige Verbindlichkeiten. Misst die Fähigkeit, kurzfristige Schulden zu bedienen (über 1 = komfortabel).

Nettoverschuldung

Gesamtverschuldung minus verfügbare Liquidität. Eine negative Nettoverschuldung bedeutet mehr Cash als Schulden.

Nettoverschuldung / EBITDA

Anzahl der EBITDA-Jahre, die zur Rückzahlung der Nettoverschuldung nötig sind. Über 3–4× wird die Verschuldung zum Warnpunkt.

Beta

Empfindlichkeit eines Wertpapiers gegenüber Marktbewegungen. Ein Beta von 1 bewegt sich wie der Markt; über 1 = volatiler; unter 1 = defensiver.

Konzentration

Anteil der größten Positionen am Portfolio. Eine hohe Konzentration macht das Ergebnis von wenigen Titeln abhängig.

Korrelation

Maß (zwischen −1 und +1) dafür, wie stark sich zwei Wertpapiere gemeinsam bewegen. Geringe Korrelation zwischen Ihren Positionen verbessert die Diversifikation.

Aktueller Drawdown

Gegenwärtiger Abstand zwischen dem Portfoliowert und seinem historischen Höchststand. Null bedeutet, es steht auf seinem Hoch.

Maximaler Drawdown

Der schlimmste Rückgang zwischen einem Hoch und dem folgenden Tief. Misst den historisch maximal erlittenen Verlust.

Sharpe-Ratio

Überschussrendite (über dem risikofreien Zins) pro Volatilitätseinheit. Je höher, desto besser das Rendite-Risiko-Verhältnis. Über 1 ist gut.

Sortino-Ratio

Variante der Sharpe-Ratio, die nur die Abwärtsvolatilität bestraft. Aussagekräftiger bei asymmetrischen Renditen.

Risikoloser Zins

Rendite einer als ausfallsicher geltenden Anlage, meist einer kurzen Staatsanleihe. Sie ist der Ausgangspunkt der Sharpe-Ratio.

Tracking Error

Standardabweichung der Renditedifferenz zwischen Portfolio und Referenzindex. Misst, wie stark die Verwaltung davon abweicht.

VaR (Value at Risk)

Verlust, den das Portfolio über einen bestimmten Zeitraum bei einem bestimmten Konfidenzniveau nicht überschreiten sollte, etwa 95 %.

Volatilität

Ausmaß der Kursschwankungen, oft annualisiert. Je höher, desto riskanter das Wertpapier oder Portfolio.

Alpha

Über- (oder Unter-)performance eines Portfolios gegenüber seinem Referenzindex.

CAGR

Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (compound). Glättet eine mehrjährige Performance zu einem einzigen Jahrestempo.

Erwartungswert

Durchschnittlich erwarteter Gewinn je Trade, einschließlich der Höhe von Gewinnen und Verlusten. Berechnet auf der geschlossenen Journal-Historie.

MAE / MFE

Maximum Adverse / Favourable Excursion: der schlimmste und beste Stand, den ein Trade vor dem Schließen erreicht. Nützlich zur Kalibrierung von Stops und Zielen.

Profitfaktor

Summe der Gewinne geteilt durch die Summe der Verluste. Über 1 übersteigen die kumulierten Gewinne die kumulierten Verluste.

R-Vielfaches

Gewinn oder Verlust eines Trades in Vielfachen des ursprünglich eingegangenen Risikos. Macht unterschiedlich große Trades vergleichbar.

Trefferquote

Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades. Allein nicht aussagekräftig: Sie ignoriert die Höhe von Gewinnen und Verlusten.

TWR

Time-Weighted Return (zeitgewichtete Rendite): eine Rendite, die den Effekt von Ein- und Auszahlungen neutralisiert, um die reine Verwaltungsleistung zu messen.

ADX

Average Directional Index: misst die Stärke eines Trends (ohne dessen Richtung). Über 25 = ausgeprägter Trend.

ATR

Average True Range: durchschnittliche Schwankungsbreite der Tagesbewegungen. Dient dazu, einen Stop in Volatilitätseinheiten zu bemessen.

Bollinger-Bänder

Hülle, die im Abstand mehrerer Standardabweichungen um einen gleitenden Durchschnitt verläuft. Sie verengt sich bei sinkender Volatilität.

EMA

Exponential Moving Average: gleitender Durchschnitt, der jüngere Sitzungen stärker gewichtet. Er reagiert schneller als ein einfacher Durchschnitt.

Fibonacci-Retracements

Aus einer Zahlenfolge abgeleitete Niveaus (23,6 %, 38,2 %, 61,8 %), die als Korrekturmarken innerhalb eines Trends dienen.

Ichimoku

Satz japanischer Indikatoren, der eine Wolke um den Kurs zeichnet und Trend, Unterstützung und Widerstand in einem Chart bündelt.

MACD

Moving Average Convergence Divergence: ein Trend- und Momentum-Indikator auf Basis der Differenz zweier gleitender Durchschnitte.

Gleitender Durchschnitt

Durchschnittskurs über ein rollierendes Fenster, oft 50 oder 200 Handelstage. Glättet Schwankungen und hebt den Trend hervor.

OHLCV

Open, High, Low, Close, Volume: die fünf Werte, die eine Handelssitzung beschreiben und eine Chartkerze bilden.

RSI

Relative-Stärke-Index: ein Momentum-Oszillator (0–100). Über 70 = überkaufte Zone, unter 30 = überverkauft.

Stochastik

Momentum-Oszillator, der den Schlusskurs in die Spanne der letzten Sitzungen einordnet, auf einer Skala von 0 bis 100.

Unterstützung / Widerstand

Kursniveaus, an denen Rückgänge oder Anstiege historisch pausiert haben. Orientierungsmarken, keine Barrieren.

Volumen

Zahl der in einem Zeitraum gehandelten Titel. Eine Kursbewegung mit hohem Volumen gilt als aussagekräftiger.

Dividendenaristokrat

Unternehmen, das seine Dividende mindestens 25 Jahre in Folge erhöht hat. Die Vergangenheit sagt nichts über die Zukunft.

Zahltag

Datum, an dem die Dividende tatsächlich gutgeschrieben wird, meist einige Wochen nach dem Ex-Tag.

Dividende

Am Gewinn beteiligter, an Aktionäre ausgeschütteter Anteil. Die Dividendenrendite setzt diese Zahlung ins Verhältnis zum Aktienkurs.

DRIP

Dividend Reinvestment Plan: automatische Wiederanlage der Dividende in neue Aktien statt in Bargeld.

Ex-Tag (Ex-Dividenden-Tag)

Das Datum, ab dem der Kauf des Wertpapiers keinen Anspruch mehr auf die nächste Dividende gibt.

Ausschüttungsquote

Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird. Über 100 % schüttet das Unternehmen mehr aus, als es verdient.

Rendite auf den Einstandskurs

Jahresdividende im Verhältnis zu Ihrem Kaufpreis (nicht zum aktuellen Kurs). Misst die reale Rendite Ihrer Position.

Ausbruch (Breakout)

Überschreiten eines Widerstandsniveaus durch den Kurs, oft begleitet von steigendem Handelsvolumen.

Überzeugung

Beim Einstieg angegebener Sicherheitsgrad von 1 bis 5. Damit lässt sich im Nachhinein prüfen, ob die besten Trades auch die überzeugtesten waren.

Pullback (Rücksetzer)

Vorübergehender Rückgang des Kurses zu einer Unterstützung oder einem gleitenden Durchschnitt nach einer Aufwärtsbewegung.

CRV (Chance-Risiko-Verhältnis)

Verhältnis zwischen angestrebtem Gewinn und akzeptiertem Verlust eines Trades. Ein CRV von 3 entspricht einem Ziel in dreifacher Risikohöhe.

Setup

Chart- oder technische Konstellation, die den Einstieg ausgelöst hat, im Journal festgehalten, um im Nachhinein zu prüfen, was funktioniert.

Stop-Loss

Vorab festgelegter Kurs, zu dem die Position mit Verlust geschlossen wird. Er begrenzt das Risiko und markiert das Scheitern der Ausgangsthese.

Take-Profit

Zielkurs, zu dem Gewinne realisiert werden. Zusammen mit dem Stop-Loss bestimmt er das Chance-Risiko-Verhältnis des Trades.

Zeiteinheit (Timeframe)

Zeiteinheit der betrachteten Kerzen. D1 steht für Tageskerzen, H4 für Vier-Stunden-Kerzen.

Allokation

Zielaufteilung des Portfolios auf Anlageklassen, Branchen oder Regionen.

DCA (Sparplan)

Dollar Cost Averaging: Anlage eines festen Betrags in regelmäßigen Abständen, unabhängig vom Kurs. Glättet den Einstiegskurs über die Zeit.

Diversifikation

Streuung eines Portfolios über mehrere Titel, Branchen und Regionen, sodass kein einzelnes Ereignis das Gesamtergebnis bestimmt.

Inflation

Allgemeiner Preisanstieg, der die Kaufkraft des Kapitals mindert. Eine Rendite muss darüber liegen, damit reales Vermögen wächst.

Zinseszins

Mechanismus, bei dem Erträge selbst wieder Erträge erzeugen. Die Wirkung bleibt anfangs gering und wird über die Zeit bestimmend.

Rebalancing

Rückführung eines Portfolios auf seine Zielallokation, indem das am stärksten Gestiegene zugunsten des Übrigen reduziert wird.

Haltedauer-Freibetrag

Bemessungsminderung bei Option zum Steuertarif, beschränkt auf vor dem 1. Januar 2018 erworbene Titel: 50 % von 2 bis 8 Jahren, 65 % darüber hinaus.

CTO

Compte-Titres Ordinaire: ein Wertpapierkonto ohne besonderen Steuervorteil, aber ohne Obergrenze oder geografische Beschränkung.

FIFO

First In, First Out: Die verkauften Titel gelten als die zuerst gekauften. Earnnest nutzt dies fürs Portfolio, nie für die Steuerbemessung — dort gilt der gewogene Durchschnittspreis.

IFU

Jährliche Steuerbescheinigung der französischen Depotbank. Sie ist maßgeblich; die Übersicht von Earnnest ersetzt sie nicht.

Vortragsfähiger Verlust

Verlust, der im Entstehungsjahr nicht verrechnet wurde und mit Gewinnen der folgenden 10 Jahre verrechnet werden kann (Art. 150-0 D, 11).

PEA

Plan d'Épargne en Actions: ein französischer Steuermantel. Nach 5 Jahren Haltedauer sind Gewinne von der Einkommensteuer befreit (ohne Sozialabgaben).

PFU (französische Flat Tax)

Französische Pauschalabgabe auf Kapitalerträge: 31,4 % seit dem 01.01.2026, davon 12,8 % Einkommensteuer und 18,6 % Sozialabgaben.

Veräußerungsgewinn

Differenz zwischen Verkaufspreis und Anschaffungskosten, Gebühren eingeschlossen. Steuerauslösend ist der Verkauf, nicht der Kursanstieg.

Gewogener Durchschnittspreis

Bemessungsregel nach Art. 150-0 D, 3 des französischen Steuerrechts: Jeder Kauf berechnet einen durchschnittlichen Stückpreis über alle gleichartigen Titel neu.

Sozialabgaben

Französische Sozialbeiträge auf Vermögenserträge: 18,6 % seit dem 01.01.2026 (LFSS 2026), zuvor 17,2 % bis 2025.

Tax-Loss-Harvesting

Bewusstes Realisieren von Verlusten, um sie mit Gewinnen zu verrechnen und die Steuer des Jahres zu senken.

Intelligente Benachrichtigung

Meldung, die durch das Überschreiten einer Schwelle oder einen Signalwechsel bei einem verfolgten Titel ausgelöst wird.

Backtest

Simulation einer Strategie auf historischen Daten. Vergangene Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf künftige zu.

Konfidenz

Sicherheit des Modells zum Analysezeitpunkt, von 1 bis 10. Hohe Konfidenz steht für ein klareres Signal, nicht für ein wahrscheinlicheres Ergebnis.

Entdecken

Enge Auswahl auf Basis vordefinierter Kriterien, damit Sie von einer kurzen Liste statt von einem ganzen Universum ausgehen.

Digest

Regelmäßige E-Mail-Zusammenfassung der Bewegungen und Signale des vergangenen Zeitraums.

Empfehlungsprogramm

Programm, das Werbendem und Geworbenem zusätzliche Analysen gutschreibt, wenn ein Konto über einen Empfehlungslink erstellt wird.

Community-Puls

Aggregierter Indikator der von allen Nutzern am häufigsten aufgerufenen und verfolgten Titel, ohne je Einzeldaten offenzulegen.

Composite-Score

Score [0–100], der den technischen Score und das aus der Analyse gewonnene Sentiment verbindet, jede Quelle nach Verlässlichkeit gewichtet.

Earnnest-Score

Gesamtnote von 100, die Fundamentaldaten, Bewertung und Momentum zusammenfasst. Ein sachlicher, nicht personalisierter Anhaltspunkt — keine Beratung, kein Kursziel.

Fundamental-Score

Score [0–10] aus Umsatzwachstum, Nettomarge, ROE, Qualität des Free Cash Flow und Verschuldungsgrad. Über 7 gilt als solide.

Modell-Score

Von einem auf historischen Daten trainierten statistischen Modell geschätzte Wahrscheinlichkeit. Sie garantiert kein künftiges Ergebnis.

Technischer Score

Trend-Score [0–100]: Fortsetzung des Trends über Wochen bis Monate, berechnet aus EMA 50/200, MACD und ADX.

Timing-Score

Score [0–100]: Ist der Titel kurzfristig überdehnt, unabhängig vom Grundtrend? Berechnet aus RSI, Bollinger und Stochastic RSI.

Screener

Mehrkriterien-Filter über das beobachtete Titeluniversum, der nur die Werte behält, die Ihre Schwellen erfüllen.

Sentiment

Qualitative Einschätzung aus Nachrichten und Unternehmensveröffentlichungen, erzeugt von einem fortgeschrittenen Modell. Sie ergänzt den technischen Score.

Earnnest-Signal

Für einen Titel angezeigte Marktpolarität: bullisch, neutral oder bärisch. Sie beschreibt einen sachlichen Zustand für alle gleich und ist keine Empfehlung.

Überanpassung

Fehler eines Modells, das die Vergangenheit auswendig gelernt statt eine Regel abgeleitet hat. Es glänzt auf der Historie und versagt auf neuen Daten.

Track Record

Öffentliche, mit Zeitstempel versehene Historie veröffentlichter Analysen, damit sie nachträglich überprüft werden kann.

Out-of-Sample-Validierung

Prüfung eines Modells auf Zeiträumen, die es im Training nie gesehen hat. Ohne sie beweist eine gemessene Leistung nichts.

Favoriten (Watchlist)

Liste verfolgter, aber nicht gehaltener Titel — Sie erhalten ihre Signale, ohne sie mit Ihrem Portfolio zu vermischen.