Trends, Kanäle und Ausbrüche: die Entwicklung eines Preises beschreiben
Wer die Kurve eines Preises betrachtet, fragt sich zuerst, in welcher Phase man sich befindet: Steigt der Preis, fällt er oder bewegt er sich in einer Spanne? Diese Trenddeutung ist die Grundlage der technischen Analyse: Fast alle anderen Werkzeuge (Formationen, Indikatoren, Niveaus) werden in Bezug auf sie gelesen. Dieser Artikel stellt die Begriffe Trend, Kanal und Ausbruch vor, die Kriterien zu ihrer Erkennung und vor allem ihre Grenzen.
Die 3 Zustände eines Marktes
- Der Aufwärtstrend: eine Abfolge höherer Hochs und höherer Tiefs. Jede Erholung läuft weiter als die vorherige, jeder Rücksetzer endet höher.
- Der Abwärtstrend: eine Abfolge tieferer Hochs und tieferer Tiefs.
- Der Markt ohne Trend (oder „seitwärts“): Der Preis bewegt sich in einer Spanne, ohne immer höhere oder tiefere Hochs und Tiefs.
Dieses Vokabular stammt aus der Dow-Theorie. Es sagt nicht, woher der Trend kommt oder wie lange er dauern wird: Es beschreibt, was geschehen ist.
Die Zeitskalen
Dieselbe Kurve kann auf Wochensicht steigend und auf Jahressicht fallend sein. Man unterscheidet in der Regel einen langfristigen Trend (Monate oder Jahre), einen mittelfristigen und einen kurzfristigen. Viele Analysten beginnen mit der längsten Skala, um den Kontext einzuordnen, und gehen dann zu kürzeren hinab.
Die Trendlinie
Die Trendlinie verbindet mindestens 2 Tiefs in einem Anstieg (oder 2 Hochs in einem Rückgang). Viele Analysten werten sie erst ab einer 3. Berührung als aussagekräftig, eine Konvention, die umstritten bleibt. Sie dient als visueller Anhaltspunkt: Solange der Kurs über der Linie eines Aufwärtstrends bleibt, gilt der Trend als intakt.
Die Wahl der Punkte bleibt teilweise willkürlich: Zwei verschiedene Linien können leicht unterschiedliche Punkte verbinden, und eine auf logarithmischer Skala gezogene Linie liegt anders als eine auf linearer Skala.
Der Kanal
Bewegt sich der Kurs zwischen einer Trendlinie und einer entgegengesetzt gezogenen Parallelen, spricht man von einem Kanal (steigend, fallend oder seitwärts). Die Ränder des Kanals wirken wie Unterstützungen und Widerstände: Lesen Sie Unterstützungen und Widerstände.
Gleitende Durchschnitte als Trendfilter
Gleitende Durchschnitte glätten die Preise. Manche Analysten betrachten den Trend als steigend, wenn der Kurs über seinem Durchschnitt der letzten 200 Sitzungen liegt oder wenn ein kurzer Durchschnitt über einem langen liegt. Diese Filter haben einen Nachteil: Sie reagieren mit Verzögerung. Sie bestätigen einen Trend, wenn er schon weit fortgeschritten ist, und erzeugen oft viele Fehlsignale, wenn der Markt keinen Trend hat.
Der Trendbruch
Fällt der Kurs unter die Linie eines Aufwärtstrends oder durchbricht er den Rand eines Kanals, spricht man von einem Ausbruch. Er kann je nach Fall entsprechen:
- einer Trendumkehr;
- einer Pause vor der Fortsetzung der Bewegung;
- dem Übergang in einen Seitwärtsmarkt.
Man weiß es erst im Nachhinein. Analysten suchen nach Hinweisen: ein klarer Schlusskurs jenseits der Linie, ein hohes Volumen, ein Rücklauf auf die Linie (Retest), der sie anschließend als Widerstand bestätigt. Fehlausbrüche, bei denen der Kurs rasch wieder über die Linie zurückkehrt, sind häufig.
Die Grenzen der Trenddeutung
- Sie ist rückblickend. Man erkennt einen Trend, wenn er schon weit fortgeschritten ist, und sein Beginn oder Ende bleibt stets diskutabel.
- Sie ist subjektiv. Derselbe Chart inspiriert unterschiedliche Linien.
- Märkte ohne Trend setzen sie außer Kraft. In einer Spanne folgen Trendsignale aufeinander und widersprechen sich.
- Ein Trend garantiert seine Fortsetzung nicht. Er beschreibt ein vergangenes Verhalten.
Das Wichtigste in Kürze
- Aufwärtstrend: höhere Hochs und Tiefs; Abwärtstrend: tiefere; seitwärts: Spanne.
- Trendlinie und Kanal sind visuelle, teilweise subjektive Anhaltspunkte.
- Gleitende Durchschnitte filtern den Trend, mit Verzögerung.
- Ein Ausbruch kann eine Umkehr, eine Pause oder einen Seitwärtsmarkt anzeigen, und Fehlausbrüche sind häufig.
Zum Weiterlesen: Chartformationen und die Indikatoren RSI und MACD.
Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und Bildung und stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Die Beispiele sind illustrativ. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.