Trend, canali e rotture: descrivere l'evoluzione di un prezzo
Osservare la curva di un prezzo significa anzitutto chiedersi in che fase ci si trova: il prezzo sale, scende o si muove in un intervallo? Questa lettura del trend è la base dell'analisi tecnica: quasi tutti gli altri strumenti (figure, indicatori, livelli) si leggono in rapporto ad essa. Questo articolo presenta le nozioni di trend, canale e rottura, i criteri usati per individuarli e soprattutto i loro limiti.
I 3 stati di un mercato
- Il trend rialzista: una successione di massimi più alti e minimi più alti. Ogni rimbalzo va più lontano del precedente, ogni ritracciamento si ferma più in alto.
- Il trend ribassista: una successione di massimi più bassi e minimi più bassi.
- Il mercato senza trend (o «laterale»): il prezzo si muove in un intervallo, senza massimi né minimi sempre più alti o più bassi.
Questo vocabolario deriva dalla teoria di Dow. Non dice da dove viene il trend né quanto durerà: descrive ciò che è accaduto.
Le scale temporali
La stessa curva può essere rialzista su scala settimanale e ribassista su scala annuale. In genere si distingue un trend di lungo termine (mesi o anni), intermedio e di breve termine. Molti analisti partono dalla scala più lunga per inquadrare il contesto, poi scendono verso scale più brevi.
La linea di tendenza
La linea di tendenza collega almeno 2 minimi in un rialzo (o 2 massimi in un ribasso). Molti analisti la considerano significativa solo a partire da un 3° contatto, convenzione che resta discussa. Serve da riferimento visivo: finché il prezzo resta sopra la linea di un trend rialzista, il trend è considerato intatto.
La scelta dei punti resta in parte arbitraria: due linee diverse possono collegare punti leggermente diversi, e una linea tracciata su scala logaritmica non si colloca come una tracciata su scala lineare.
Il canale
Quando il prezzo si muove tra una linea di tendenza e una parallela tracciata sul lato opposto, si parla di canale (rialzista, ribassista o laterale). I bordi del canale fungono da supporti e resistenze: veda supporti e resistenze.
Le medie mobili come filtro di tendenza
Le medie mobili smussano i prezzi. Alcuni analisti considerano il trend rialzista quando il prezzo è sopra la sua media a 200 sedute, o quando una media breve è sopra una media lunga. Questi filtri hanno un difetto: reagiscono con ritardo. Confermano un trend quando è già ben avviato e producono spesso molti falsi segnali quando il mercato è senza trend.
La rottura di tendenza
Quando il prezzo scende sotto la linea di un trend rialzista, o supera il bordo di un canale, si parla di rottura. Può corrispondere, a seconda dei casi, a:
- un 'inversione di tendenza;
- una pausa prima della ripresa del movimento;
- il passaggio a un mercato laterale.
Lo si sa solo a posteriori. Gli analisti cercano indizi: una chiusura netta oltre la linea, un volume elevato, un ritorno sulla linea (retest) che poi la conferma come resistenza. Le false rotture, in cui il prezzo torna rapidamente sopra la linea, sono comuni.
I limiti della lettura dei trend
- È retrospettiva. Si riconosce un trend quando è già ben avviato, e il suo inizio o la sua fine sono sempre discutibili.
- È soggettiva. Lo stesso grafico ispira linee diverse.
- I mercati senza trend la mettono in difficoltà. In un intervallo, i segnali di trend si susseguono e si contraddicono.
- Un trend non garantisce la sua continuazione. Descrive un comportamento passato.
Da ricordare
- Trend rialzista: massimi e minimi più alti; ribassista: più bassi; laterale: intervallo.
- La linea di tendenza e il canale sono riferimenti visivi, in parte soggettivi.
- Le medie mobili filtrano il trend, con ritardo.
- Una rottura può segnalare un'inversione, una pausa o un mercato laterale, e le false rotture sono frequenti.
Per proseguire, veda le figure chartiste e gli indicatori RSI e MACD.
Questo articolo ha finalità informative ed educative e non costituisce una consulenza in materia di investimenti personalizzata. Gli esempi sono illustrativi. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.