Centro assistenza

Azione

Titolo di proprietà di una frazione di un'azienda quotata. Possederne una dà diritto a una quota degli utili (dividendi) e, spesso, a un diritto di voto.

Book di negoziazione

Elenco degli ordini di acquisto e vendita in attesa su un titolo, per livello di prezzo. La sua profondità indica direttamente la liquidità.

Consenso degli analisti

Media delle previsioni pubblicate dagli analisti, in particolare sull'utile per azione. Lo scarto con il dato reale si chiama sorpresa.

Effetto leva

Esposizione superiore al capitale impegnato, tramite prestito o derivati. Amplifica sia i guadagni sia le perdite. Il diario esclude le posizioni a leva.

ETF

Fondo quotato in borsa che replica un indice, un settore o un tema. Offre un'esposizione diversificata in un'unica posizione.

Fear & Greed

Indice di sentiment di mercato da 0 (paura estrema) a 100 (euforia). Gli estremi hanno spesso preceduto un'inversione.

Commissioni di negoziazione

Commissione applicata dall'intermediario su ogni ordine eseguito. Su importi piccoli e frequenti incide molto sul rendimento netto.

Indice di riferimento

Paniere di titoli usato come termine di paragone per la performance, come il CAC 40 o l'S&P 500.

Crollo / correzione

Una correzione è un calo di circa il 10 % da un massimo; un crollo è una caduta brusca e rapida, in genere oltre il 20 %.

Liquidità

Facilità con cui un titolo può essere comprato o venduto senza muoverne il prezzo. Si legge nel volume scambiato e nell'ampiezza dello spread.

Ordine con limite di prezzo

Ordine con un prezzo massimo in acquisto o minimo in vendita. Il prezzo è controllato, l'esecuzione non è garantita.

Ordine al mercato

Ordine eseguito immediatamente al miglior prezzo disponibile. L'esecuzione è certa, il prezzo ottenuto no.

Ordine stop

Ordine attivato quando il prezzo supera una soglia definita in anticipo. Serve a limitare una perdita o a proteggere un guadagno latente.

Rischio di cambio

Effetto delle variazioni valutarie su un investimento in valuta estera. Il cambio fa parte del risultato, al rialzo come al ribasso.

Rotazione settoriale

Spostamento dei capitali da un settore all'altro lungo il ciclo economico. Si legge confrontando i settori con l'indice.

Slippage

Scarto tra il prezzo atteso all'invio di un ordine e quello effettivamente ottenuto. Aumenta sui titoli poco liquidi e nelle sedute agitate.

Spread

Differenza tra il miglior prezzo di acquisto e il miglior prezzo di vendita in un dato momento. È un costo implicito dell'operazione e si allarga sui titoli poco scambiati.

Sorpresa sugli utili

Scarto tra l'utile pubblicato e il consenso degli analisti. Una sorpresa marcata provoca spesso una reazione rapida del prezzo.

Small / mid / large cap

Classificazione delle società per dimensione di capitalizzazione. Le piccole capitalizzazioni sono generalmente più volatili e meno liquide delle grandi.

Vendita allo scoperto

Vendere un titolo preso in prestito per riacquistarlo più tardi. Il guadagno viene da un ribasso e la perdita è teoricamente illimitata. Il diario Earnnest non modella queste posizioni.

Utile per azione (EPS)

Utile netto diviso per il numero di azioni. Elemento base del P/E e del fair value.

Capitalizzazione di mercato

Valore di mercato di tutte le azioni di una società: prezzo moltiplicato per il numero di azioni in circolazione.

DCF

Discounted Cash Flow: valutazione per attualizzazione dei flussi di cassa futuri. Il risultato è molto sensibile alle ipotesi adottate.

Sconto / premio

Scarto tra il prezzo attuale e il valore equo stimato. È la constatazione di uno scarto, non un segnale operativo.

EV/EBITDA

Valore d'impresa (capitalizzazione + debito netto) diviso per l'EBITDA. Un multiplo di valutazione che neutralizza la struttura finanziaria.

Fair value

Una stima metodologica del valore di un titolo (qui: multiplo mediano × EPS). Un riferimento fattuale e non personalizzato, né consulenza né prezzo obiettivo.

Multiplo mediano

Multiplo di valutazione mediano dello storico del titolo, preso come riferimento di normalità. È un elemento del calcolo del valore equo di Earnnest.

P/B

Price / Book: prezzo dell'azione rapportato al patrimonio netto per azione. Confronta il prezzo pagato con il valore contabile dell'impresa.

P/E (rapporto prezzo/utili)

Prezzo dell'azione diviso per l'utile per azione. Misura quanti anni di utili si « pagano » per il titolo. Un P/E elevato riflette forti aspettative di crescita.

P/E forward

P/E calcolato con l'utile per azione atteso (stima degli analisti) invece dell'utile passato.

PEG

P/E rapportato al tasso di crescita degli utili. Un PEG vicino a 1 suggerisce una valutazione coerente con la crescita.

P/S

Price / Sales: capitalizzazione rapportata al fatturato. Utile quando la società non genera ancora utili.

Valore d'impresa (EV)

Capitalizzazione di mercato più l'indebitamento netto. Approssima quanto costerebbe rilevare l'attività, finanziamento incluso.

WACC

Weighted Average Cost of Capital: tasso usato per attualizzare i flussi futuri in un DCF. Più è alto, più la valutazione è prudente.

Crescita del fatturato

Progressione delle vendite da un periodo all'altro. È il motore primario della crescita degli utili nel tempo.

EBIT

Risultato operativo (prima di interessi e imposte). Misura la redditività dell'attività operativa.

EBITDA

Utile prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti. Approssima la generazione di cassa dell'attività.

Free Cash Flow (FCF)

Flusso di cassa disponibile dopo gli investimenti. La liquidità realmente generabile, distribuibile o reinvestibile.

FCF yield

Free cash flow rapportato alla capitalizzazione di mercato. Rendimento della cassa generata rispetto al prezzo pagato.

Margine lordo

Fatturato meno il costo del venduto, rapportato al fatturato. Riflette il potere di determinazione dei prezzi.

Margine netto

Utile netto rapportato al fatturato. Quota di ogni euro di vendite che diventa profitto finale.

Margine operativo

Risultato operativo rapportato al fatturato. Misura la redditività dell'attività prima di oneri finanziari e imposte.

Moat (vantaggio competitivo)

Una barriera duratura che protegge i profitti di un'azienda (marchio, costi, effetto rete, brevetti). Un moat ampio sostiene un'elevata redditività nel tempo.

ROA

Return on Assets: utile netto rapportato al totale dell'attivo. Misura l'efficienza di tutte le risorse impiegate dall'impresa.

ROCE

Return on Capital Employed: risultato operativo rapportato al capitale investito. Misura l'efficienza del capitale impiegato.

ROE

Return on Equity: utile netto rapportato al patrimonio netto. Redditività per l'azionista. Sopra il 15–20 % è generalmente considerato solido.

Current ratio

Attività correnti diviso passività correnti. Misura la capacità di onorare i debiti a breve termine (sopra 1 = confortevole).

Debito netto

Debito totale meno la liquidità disponibile. Un debito netto negativo significa più cassa che debiti.

Debito netto / EBITDA

Numero di anni di EBITDA necessari per rimborsare il debito netto. Oltre 3–4×, l'indebitamento diventa un punto di attenzione.

Beta

Sensibilità di un titolo ai movimenti del mercato. Un beta di 1 si muove come il mercato; sopra 1 = più volatile; sotto 1 = più difensivo.

Concentrazione

Quota del portafoglio occupata dalle posizioni maggiori. Una concentrazione elevata fa dipendere il risultato da pochi titoli.

Correlazione

Misura (tra −1 e +1) di quanto due titoli si muovono insieme. Una bassa correlazione tra le sue posizioni migliora la diversificazione.

Drawdown corrente

Scarto attuale tra il valore del portafoglio e il suo massimo storico. Un drawdown nullo significa che è al suo apice.

Drawdown massimo

Il peggior calo registrato tra un massimo e il minimo successivo. Misura la perdita massima storicamente subita.

Indice di Sharpe

Rendimento in eccesso (sopra il tasso privo di rischio) per unità di volatilità. Più è alto, migliore è il rapporto rischio/rendimento. Sopra 1 è buono.

Indice di Sortino

Variante dell'indice di Sharpe che penalizza solo la volatilità al ribasso. Più pertinente quando i rendimenti sono asimmetrici.

Tasso privo di rischio

Rendimento di un investimento ritenuto senza insolvenza, di norma un titolo di Stato breve. È il punto di partenza dell'indice di Sharpe.

Tracking error

Deviazione standard della differenza di rendimento tra un portafoglio e il suo indice di riferimento. Misura quanto la gestione se ne discosta.

VaR (Value at Risk)

Perdita che il portafoglio non dovrebbe superare su un dato orizzonte, con un dato livello di confidenza — ad esempio il 95 %.

Volatilità

Ampiezza delle variazioni di prezzo, spesso annualizzata. Più è alta, più il titolo o il portafoglio è rischioso.

Alpha

Sovra- (o sotto-)performance di un portafoglio rispetto al suo indice di riferimento.

CAGR

Tasso di crescita annuo composto. Uniforma una performance pluriennale in un unico ritmo annuo.

Aspettativa

Guadagno medio atteso per operazione, inclusa l'entità di guadagni e perdite. Si calcola sullo storico chiuso del diario.

MAE / MFE

Maximum Adverse / Favourable Excursion: il peggior e il miglior livello raggiunto da un'operazione prima della chiusura. Utile per calibrare stop e obiettivi.

Profit factor

Somma dei guadagni divisa per la somma delle perdite. Sopra 1, i guadagni cumulati superano le perdite cumulate.

R multiplo

Guadagno o perdita di un'operazione espresso in multipli del rischio inizialmente impegnato. Rende confrontabili operazioni di dimensioni diverse.

Tasso di successo

Quota di operazioni chiuse in guadagno. Da solo non basta a giudicare una strategia: ignora l'entità di guadagni e perdite.

TWR

Time-Weighted Return: un rendimento che neutralizza l'effetto di versamenti e prelievi, per misurare la performance pura della gestione.

ADX

Average Directional Index: misura la forza di una tendenza (senza indicarne la direzione). Sopra 25 = tendenza marcata.

ATR

Average True Range: ampiezza media delle variazioni giornaliere. Serve a dimensionare uno stop in unità di volatilità.

Bande di Bollinger

Fascia tracciata a un certo numero di deviazioni standard attorno a una media mobile. Si restringe quando la volatilità cala.

EMA

Exponential Moving Average: media mobile che pondera maggiormente le sedute recenti. Reagisce più rapidamente di una media semplice.

Ritracciamenti di Fibonacci

Livelli derivati da una successione matematica (23,6 %, 38,2 %, 61,8 %), usati come riferimenti di correzione dentro una tendenza.

Ichimoku

Insieme di indicatori giapponesi che traccia una nuvola attorno al prezzo, riassumendo tendenza, supporto e resistenza in un solo grafico.

MACD

Moving Average Convergence Divergence: un indicatore di tendenza e momentum basato sulla differenza tra due medie mobili.

Media mobile

Media del prezzo su una finestra mobile, spesso 50 o 200 sedute. Attenua le oscillazioni per far emergere la tendenza.

OHLCV

Open, High, Low, Close, Volume: i cinque valori che descrivono una seduta di borsa e formano una candela del grafico.

RSI

Relative Strength Index: un oscillatore di momentum (0–100). Sopra 70 = zona di ipercomprato, sotto 30 = ipervenduto.

Stocastico

Oscillatore di momentum che colloca il prezzo di chiusura nell'ampiezza delle ultime sedute, su una scala da 0 a 100.

Supporto / resistenza

Livelli di prezzo dove i ribassi o i rialzi si sono storicamente fermati. Sono riferimenti di lettura, non barriere.

Volume

Numero di titoli scambiati in un periodo. Un movimento di prezzo accompagnato da forte volume è considerato più significativo.

Aristocratico del dividendo

Società che ha aumentato il dividendo ogni anno per almeno 25 anni. Il passato non impegna il futuro.

Data di pagamento

Data in cui il dividendo viene effettivamente accreditato, di solito qualche settimana dopo lo stacco.

Dividendo

Quota di utile distribuita agli azionisti. Il rendimento del dividendo rapporta questo pagamento al prezzo dell'azione.

DRIP

Dividend Reinvestment Plan: reinvestimento automatico del dividendo in nuove azioni anziché in contanti.

Data di stacco (ex-dividend)

La data a partire dalla quale acquistare il titolo non dà più diritto al prossimo dividendo.

Payout ratio

Quota dell'utile distribuita come dividendo. Oltre il 100 %, l'impresa distribuisce più di quanto guadagna nel periodo.

Rendimento sul costo (Yield on Cost)

Dividendo annuo rapportato al suo prezzo di acquisto (non a quello attuale). Misura il rendimento reale della sua posizione.

Breakout (rottura)

Superamento di un livello di resistenza da parte del prezzo, spesso accompagnato da un aumento del volume scambiato.

Convinzione

Grado di certezza dichiarato all'ingresso in posizione, da 1 a 5. Permette di verificare a posteriori se le operazioni migliori erano le più convinte.

Pullback (ritracciamento)

Arretramento temporaneo del prezzo verso un supporto o una media mobile, dopo un movimento al rialzo.

Rapporto R:R (rischio/rendimento)

Rapporto tra il guadagno atteso e la perdita accettata su un'operazione. Un R:R di 3 corrisponde a un obiettivo pari a tre volte il rischio.

Setup

Configurazione grafica o tecnica che ha motivato l'ingresso, annotata nel diario per analizzare a posteriori ciò che funziona.

Stop loss

Prezzo, fissato in anticipo, al quale la posizione viene chiusa in perdita. Limita il rischio dell'operazione e segna l'invalidazione della tesi iniziale.

Take profit

Prezzo obiettivo al quale si realizzano i guadagni. Insieme allo stop loss determina il rapporto rischio/rendimento dell'operazione.

Timeframe (unità di tempo)

Unità di tempo delle candele analizzate. D1 indica candele giornaliere, H4 candele da quattro ore.

Allocazione

Ripartizione obiettivo del portafoglio tra classi di attivo, settori o aree geografiche.

DCA (versamento programmato)

Dollar Cost Averaging: investire un importo fisso a intervalli regolari, qualunque sia il prezzo. Livella il prezzo d'ingresso nel tempo.

Diversificazione

Ripartizione di un portafoglio tra più titoli, settori e aree, in modo che nessun singolo evento determini il risultato complessivo.

Inflazione

Aumento generale dei prezzi, che erode il potere d'acquisto di un capitale. Un rendimento deve superarla perché la ricchezza reale cresca.

Interessi composti

Meccanismo per cui i guadagni generano a loro volta guadagni. L'effetto resta modesto nei primi anni e diventa determinante nel tempo.

Ribilanciamento

Riporto del portafoglio alla sua allocazione obiettivo, alleggerendo ciò che è cresciuto di più a favore del resto.

Abbattimento per durata di detenzione

Riduzione della base imponibile con opzione per l'aliquota progressiva, riservata ai titoli acquisiti prima del 1° gennaio 2018: 50 % da 2 a 8 anni, 65 % oltre.

CTO

Compte-Titres Ordinaire: un conto d'investimento senza vantaggio fiscale specifico, ma senza tetto né restrizioni geografiche.

FIFO

First In, First Out: i titoli venduti si considerano i più vecchi acquistati. Earnnest lo usa per il portafoglio, mai per la base imponibile — la legge impone il prezzo medio ponderato.

IFU

Riepilogo fiscale annuale trasmesso dall'intermediario francese. Fa fede; il riepilogo di Earnnest non lo sostituisce.

Minusvalenza riportabile

Perdita non compensata nell'anno di realizzo, riportabile sulle plusvalenze dei 10 anni successivi (art. 150-0 D, 11).

PEA

Plan d'Épargne en Actions: un involucro fiscale francese. Dopo 5 anni di detenzione, i guadagni sono esenti dall'imposta sul reddito (esclusi i contributi sociali).

PFU (flat tax francese)

Prelievo forfettario unico francese sui redditi da capitale: 31,4 % dal 01/01/2026, di cui 12,8 % di imposta sul reddito e 18,6 % di contributi sociali.

Plusvalenza

Differenza tra il prezzo di cessione e il prezzo di costo, spese incluse. Il fatto generatore è la vendita, non il rialzo del prezzo.

Prezzo medio ponderato

Regola di base imponibile imposta dall'art. 150-0 D, 3 del codice fiscale francese: ogni acquisto ricalcola un prezzo unitario medio su tutti i titoli della stessa natura.

Contributi sociali

Contributi sociali francesi sui redditi da patrimonio: 18,6 % dal 01/01/2026 (LFSS 2026), contro il 17,2 % fino al 2025.

Tax-loss harvesting

Realizzare volontariamente minusvalenze per compensarle con plusvalenze e ridurre la tassazione dell'anno.

Avviso intelligente

Notifica attivata dal superamento di una soglia o da un cambio di segnale su un titolo che Lei segue.

Backtest

Simulazione di una strategia su dati passati. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Confidenza

Certezza del modello al momento dell'analisi, da 1 a 10. Una confidenza elevata indica un segnale più netto, non un esito più probabile.

Scoperta

Selezione ristretta prodotta da criteri predefiniti, per partire da un elenco breve anziché da un intero universo.

Digest

Riepilogo periodico inviato per e-mail, con i movimenti e i segnali del periodo trascorso.

Programma di referral

Programma che accredita analisi aggiuntive a chi invita e a chi viene invitato quando un account nasce da un link di referral.

Polso della comunità

Indicatore aggregato dei titoli più consultati e seguiti dall'insieme degli utenti, senza mai esporre dati individuali.

Punteggio composito

Punteggio [0–100] che combina il punteggio tecnico e il sentiment tratto dall'analisi, ogni fonte ponderata per la sua affidabilità.

Punteggio Earnnest

Voto di sintesi su 100 che aggrega fondamentali, valutazione e momentum. È un riferimento fattuale non personalizzato, né consulenza né obiettivo di prezzo.

Punteggio fondamentale

Punteggio [0–10] che combina crescita dei ricavi, margine netto, ROE, qualità del free cash flow e livello di indebitamento. Sopra 7: solido.

Punteggio del modello

Probabilità stimata da un modello statistico addestrato sullo storico. Una probabilità tratta dal passato non garantisce alcun risultato futuro.

Punteggio tecnico

Punteggio di Tendenza [0–100]: prosecuzione della tendenza su settimane o mesi, calcolato su EMA 50/200, MACD e ADX.

Punteggio di Timing

Punteggio [0–100]: il titolo è ipercomprato/ipervenduto nel breve termine, a prescindere dalla tendenza di fondo? Calcolato su RSI, Bollinger e Stochastic RSI.

Screener

Filtro multicriterio sull'universo di titoli seguiti, che trattiene solo quelli conformi alle soglie da Lei fissate.

Sentiment

Valutazione qualitativa tratta da notizie e pubblicazioni aziendali, prodotta da un modello avanzato. Completa il punteggio tecnico senza sostituirlo.

Segnale Earnnest

Polarità di mercato mostrata per un titolo: rialzista, neutra o ribassista. Descrive uno stato fattuale, identico per tutti, e non è una raccomandazione.

Sovradattamento

Difetto di un modello che ha memorizzato il passato invece di ricavarne una regola. Brilla sullo storico e crolla su dati nuovi.

Track record

Storico pubblico e con marca temporale delle analisi pubblicate, conservato per consentire il controllo a posteriori.

Validazione fuori campione

Verifica di un modello su periodi mai visti in addestramento. Senza di essa, una performance misurata non prova nulla.

Preferiti (watchlist)

Elenco di titoli seguiti senza essere detenuti, per riceverne i segnali senza mescolarli al Suo portafoglio.