Les figures chartistes : des formes récurrentes, à manier avec prudence

Les figures chartistes sont des formes que dessine le prix sur un graphique : un double sommet, une tête avec deux épaules, un triangle. Leur popularité vient de leur aspect visuel et de la promesse implicite d'un « signal ». Mais leur lecture est plus fragile qu'elle n'en a l'air. Cet article présente les principales figures, comment on les décrit, comment certains analystes en déduisent un objectif de prix théorique, et pourquoi il faut en connaître les limites avant de leur accorder du poids.

2 familles

Les figures de retournement décrivent un possible changement de tendance : double sommet, double creux, tête-épaules et son inverse.
Les figures de continuation décrivent une pause avant la reprise de la tendance existante : triangles, drapeaux, fanions, rectangles.

Dans les deux cas, la figure suppose une tendance préalable : sans elle, un retournement ou une continuation n'a pas de sens. Voyez les tendances, canaux et ruptures.

Les figures de retournement

Le double sommet (en « M ») : après une hausse, le prix atteint un sommet, recule, remonte vers le même niveau sans le dépasser, puis recule de nouveau. La figure est jugée complète quand le prix franchit à la baisse le creux intermédiaire (la « ligne de cou »). Le double creux (en « W ») est son symétrique après une baisse.

La tête-épaules : après une hausse, 3 sommets, dont celui du milieu (la tête) est le plus haut et les deux latéraux (les épaules) plus bas et à peu près au même niveau. La ligne de cou relie les deux creux entre les sommets. La figure est jugée complète quand le prix passe sous cette ligne. La tête-épaules inversée est son symétrique après une baisse.

Les figures de continuation

Le triangle : le prix évolue entre deux lignes qui convergent. Il peut être ascendant (résistance horizontale, creux de plus en plus hauts), descendant (support horizontal, sommets de plus en plus bas) ou symétrique.
Le drapeau et le fanion : après un mouvement rapide (le « mât »), le drapeau est une courte pause en canal incliné à contre-courant, le fanion une courte pause en petit triangle resserré.
Le rectangle : le prix évolue dans un intervalle horizontal avant de repartir, en général dans le sens de la tendance précédente, sans certitude.

Un triangle ou un rectangle peut se résoudre dans l'un ou l'autre sens : le sens habituel n'est pas une règle.

L'objectif de prix théorique

Une méthode courante : la hauteur de la figure est reportée à partir du point de rupture. Exemple fictif. Pour un double sommet dont le sommet est à 100 € et la ligne de cou à 90 € (hauteur : 10 €), l'objectif théorique à la baisse est de 90 − 10 = 80 €.

C'est une convention de lecture, pas une prévision : le prix peut s'arrêter avant, aller plus loin ou ne pas atteindre la zone. Elle sert surtout à comparer le gain potentiel d'une hypothèse à son risque, ce qui renvoie à la gestion du risque.

Le rôle du volume

Dans la lecture classique, le volume a un comportement typique : il diminue pendant la formation de la figure et augmente au moment de la rupture, qui est jugée plus crédible dans ce cas. Voyez les volumes et la confirmation des signaux.

Pourquoi ces figures sont difficiles à exploiter

Elles se reconnaissent surtout après coup. Une figure n'est jugée complète qu'au moment de la rupture, soit après le début du mouvement.
Elles sont subjectives. Deux analystes ne tracent pas toujours la même ligne de cou ni les mêmes épaules.
Beaucoup de figures ne se complètent pas ou ne se prolongent pas comme attendu. Des figures incomplètes, des ruptures qui ne tiennent pas, des formes qui ne se terminent jamais : les figures qui « marchent » sont celles dont on se souvient.
Leur fiabilité n'est pas établie de façon robuste. Voyez la fiabilité des patterns et les biais d'interprétation.
Elles ignorent les nouvelles. Une publication de résultats ou un événement externe peut balayer une figure.

À retenir

Deux familles : retournement (double sommet, tête-épaules) et continuation (triangles, drapeaux, rectangles).
Une figure suppose une tendance préalable et n'est complète qu'à la rupture.
L'objectif théorique (hauteur de la figure reportée) est une convention, pas une prévision.
Les figures sont subjectives, repérées surtout après coup, et leur fiabilité est discutée.

Dans Earnnest, certaines figures (double sommet, double creux, tête-épaules et son inverse) sont détectées à titre indicatif et descriptif : le sens et le niveau de confiance affichés décrivent la forme repérée sur l'historique ; ils ne constituent pas une recommandation.

Cet article a un objectif informatif et éducatif, il ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Les exemples chiffrés sont fictifs et illustratifs. Investir comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.