Los tipos de órdenes de bolsa: qué garantiza cada uno y qué no
Dar una orden de bolsa no consiste solo en elegir un valor y una cantidad: hay que elegir también cómo se ejecutará la orden. El tipo de orden determina lo que se controla, el precio o la ejecución, y aquello a lo que se renuncia. Este artículo presenta los 4 tipos de órdenes más habituales, sus diferencias y los riesgos asociados. Los nombres exactos varían según el bróker y el mercado: consulte siempre la documentación del suyo.
La orden a mercado
La orden a mercado está destinada a ejecutarse de inmediato, a los mejores precios disponibles en el libro de órdenes, incluso a lo largo de varios niveles de precio. Se prima la ejecución, sin controlar el precio.
Ejemplo ficticio. En el libro de órdenes, el mejor precio comprador es 50,00 € y el mejor precio vendedor es 50,05 €. Una orden de compra a mercado se ejecutará en torno a 50,05 €, o a precios más altos si la cantidad solicitada supera lo ofrecido en ese nivel. En un valor poco negociado, la diferencia entre los precios ofrecidos puede ser mayor, y el precio obtenido puede alejarse claramente del que se tenía en mente.
Para recordar: rápida y con gran probabilidad de ejecutarse, pero arriesgada en valores poco líquidos o en periodos agitados.
La orden limitada
La orden limitada fija un precio máximo en la compra o un precio mínimo en la venta. Solo se ejecutará a ese precio o a uno más favorable. Se garantiza un precio en el peor de los casos (el límite o un precio mejor), pero no la ejecución: si el mercado nunca alcanza el precio solicitado, la orden queda sin efecto.
Ejemplo ficticio. Una orden de compra limitada a 49 € sobre una acción que cotiza a 50 € solo se ejecutará si la cotización baja a 49 € o menos. Si la cotización sube sin alcanzarlo nunca, la orden no se ejecuta.
La orden stop
La orden stop permanece latente hasta que la cotización alcanza un umbral fijado. En ese momento se convierte en una orden a mercado. Se utiliza a menudo para limitar una pérdida: en la venta se habla de «stop loss», sin garantía de limitar la pérdida al umbral elegido.
Ejemplo ficticio. Se posee una acción comprada a 50 € y se coloca una orden de venta stop a 45 €. Si la cotización toca 45 €, la orden sale al mercado. El precio de ejecución puede ser inferior a 45 € si la cotización cae bruscamente, por ejemplo en la apertura tras una mala noticia: se habla de deslizamiento (slippage).
La orden stop limitada
La orden stop limitada combina las dos lógicas: un umbral activa la orden, que se convierte entonces en una orden limitada y no a mercado. El precio queda acotado, pero la orden puede no ejecutarse si la cotización atraviesa el rango muy deprisa.
El plazo de validez de una orden
Una orden tiene también una duración:
- Válida para el día: desaparece al cierre de la sesión si no se ha ejecutado.
- Válida hasta una fecha o hasta su cancelación: permanece activa durante varias sesiones. Hay entonces que acordarse de vigilarla o cancelarla.
Los riesgos que conviene conocer
- El deslizamiento: el precio de ejecución difiere del umbral, sobre todo en un valor poco líquido o ante un salto de cotización en la apertura.
- La ejecución parcial: una orden limitada puede ejecutarse solo por una parte de la cantidad.
- El efecto de los umbrales demasiado próximos: un umbral stop situado demasiado cerca de la cotización puede activarse con una simple fluctuación, tras la cual la cotización vuelve a subir.
- Las comisiones: algunos tipos de órdenes se facturan de forma distinta según el bróker.
Cada tipo de orden responde a una necesidad distinta. Ninguno es «mejor» en sí mismo: la elección depende de la liquidez del valor, de lo que se quiere controlar y del momento.
Para recordar
- A mercado: ejecución priorizada, precio no controlado.
- Limitada: precio garantizado, ejecución no garantizada.
- Stop: latente y luego ejecutada a mercado, con riesgo de deslizamiento.
- Stop limitada: latente y luego limitada, con riesgo de no ejecución.
- El plazo de validez cuenta tanto como el tipo.
En Earnnest, los planes de trading permiten preparar niveles de precio, pero no ejecutan ninguna orden: la orden se da en su bróker.
Este artículo tiene un objetivo informativo y educativo; no constituye asesoramiento de inversión personalizado. Las cifras de los ejemplos son ficticias e ilustrativas. Los tipos de órdenes y sus nombres dependen de cada bróker y de cada mercado.