El precio medio de adquisición (PRU): lo que ha pagado realmente, de media, por acción
Cuando se compra una acción en varias veces, a precios distintos, pronto surge la pregunta: ¿a qué precio medio se posee? Ese es el papel del PRU (en francés, «prix de revient unitaire»), el precio medio de adquisición. Sirve de punto de referencia para saber si una posición está, en un momento dado, en ganancia o en pérdida latente. Este artículo explica qué es el PRU, cómo calcularlo con varias compras y comisiones, y cómo no hacerle decir más de lo que mide.
PRU: definición sencilla
El PRU es el coste medio de adquisición de una acción que se posee: el total desembolsado para adquirirla, comisiones incluidas, dividido entre el número de títulos poseídos. También se habla de precio medio de compra. Es una referencia propia de cada inversor: dos personas que poseen la misma acción tienen cada una su PRU, según las fechas y los importes de sus compras.
La fórmula del PRU
PRU = (suma de los importes de compra + comisiones de compra) ÷ número total de títulos poseídos
Las comisiones (intermediación, posibles tasas) forman parte del coste de adquisición: incluirlas da un PRU más fiel a lo que la posición ha costado realmente.
Ejemplo numérico: un PRU con 3 compras
Ejemplo ficticio. Un inversor compra una acción en 3 veces:
- 10 títulos a 50 €, es decir 500 €, con 2 € de comisiones;
- 20 títulos a 40 €, es decir 800 €, con 2 € de comisiones;
- 10 títulos a 60 €, es decir 600 €, con 2 € de comisiones.
El total desembolsado es 500 + 800 + 600 = 1.900 €, más 6 € de comisiones, es decir 1.906 €. El número de títulos es 40. El PRU vale, por tanto, 1.906 ÷ 40 = 47,65 €.
Si la acción cotiza después a 52 €, la posición está en ganancia latente de (52 − 47,65) × 40 = 174 €, antes de posibles comisiones de venta. Si cotiza a 45 €, está en pérdida latente de (47,65 − 45) × 40 = 106 €.
¿Qué ocurre al reforzar a un precio más bajo?
Adquirir títulos adicionales a un precio inferior al PRU hace bajar el PRU: se habla de «promediar a la baja». Comprar a un precio superior lo hace subir.
Ejemplo ficticio. Se poseen 40 títulos con un PRU de 47,65 € (es decir 1.906 € invertidos). Se adquieren 10 títulos más a 40 €, con 2 € de comisiones incluidos en un total de 402 €. El nuevo PRU vale (1.906 + 402) ÷ 50 = 46,16 €.
El PRU es más bajo, pero no se ha ganado nada: la posición es mayor y, por tanto, está más expuesta a la variación de la cotización. Promediar a la baja aumenta el importe comprometido en un valor cuya cotización ha retrocedido, lo que puede concentrar más la cartera. Sobre la concentración, vea cómo diversificar una cartera de acciones.
Los límites del PRU
- Depende del método de cálculo. La media ponderada descrita aquí no es la única: otros métodos (como «primero en entrar, primero en salir») dan un coste distinto cuando se vende una parte de la posición.
- Ignora el tiempo. Las compras pesan según su cantidad, sea cual sea su antigüedad: la media no dice nada del tiempo que el dinero ha permanecido invertido.
- Ignora los dividendos y las operaciones sobre títulos. Un split o una ampliación de capital cambia el número de títulos y el precio de referencia: el PRU debe ajustarse.
- No dice nada de la calidad de la empresa. Estar en ganancia o en pérdida respecto a su PRU no informa del valor de la acción hoy.
El PRU es, por último, la base del cálculo de una ganancia o una pérdida: vea cómo calcular una plusvalía o una minusvalía.
Para recordar
- El PRU es el coste medio de adquisición por título, comisiones incluidas.
- Se calcula dividiendo el total desembolsado entre el número de títulos poseídos.
- Reforzar a un precio más bajo hace bajar el PRU, pero aumenta el importe expuesto.
- Depende del método de cálculo y debe ajustarse por las operaciones sobre títulos.
En Earnnest, el PRU de sus posiciones se tiene en cuenta en el seguimiento de la cartera y en el cálculo de la rentabilidad sobre coste.
Este artículo tiene un objetivo informativo y educativo; no constituye asesoramiento de inversión personalizado. Las cifras de los ejemplos son ficticias e ilustrativas. No trata la fiscalidad.