Kursgewinn und Kursverlust: die Berechnung, vor jeder steuerlichen Frage

Ein Kursgewinn ist der Gewinn, den man erzielt, wenn man ein Wertpapier teurer verkauft, als es gekostet hat; ein Kursverlust ist der Verlust im umgekehrten Fall. Die Berechnung wirkt einfach, wird aber komplizierter, sobald man in mehreren Schritten gekauft, Gebühren gezahlt oder einen Teil der Position behalten hat. Dieser Artikel erklärt die Berechnung von Gewinn oder Verlust bei einer Aktie, den Unterschied zwischen nicht realisiert und realisiert und die häufigsten Fallstricke. Er behandelt keine Steuern: Die Besteuerungsregeln unterscheiden sich je nach Land, Depotart und persönlicher Situation und sind Sache einer Fachperson.

Nicht realisierter und realisierter Gewinn

Der nicht realisierte Gewinn ist der rechnerische Gewinn einer Position, die man noch hält: Solange nicht verkauft wurde, ist nichts gesichert, und der Betrag schwankt mit dem Kurs.
Der realisierte Gewinn ist der beim Verkauf festgestellte Gewinn: Der Betrag steht dann fest.

Dieselbe Logik gilt für Verluste: Man spricht von nicht realisiertem oder realisiertem Verlust.

Die Grundformel

Gewinn = (Verkaufskurs − Einstandskurs) × Anzahl der verkauften Stücke − Verkaufsgebühren

Der Einstandskurs ist der durchschnittliche Anschaffungspreis der Stücke, einschließlich der Kaufgebühren. Zur Berechnung lesen Sie den Einstandskurs: Definition und Berechnung. Ist das Ergebnis positiv, handelt es sich um einen Gewinn; ist es negativ, um einen Verlust.

Rechenbeispiel: ein Teilverkauf

Fiktives Beispiel. Ein Anleger hält 40 Stücke mit einem Einstandskurs von 47,65 €. Er verkauft 15 davon zu 55 € bei 3 € Verkaufsgebühren.

Verkaufserlös: 15 × 55 = 825 €.
Einstandswert der verkauften Stücke: 15 × 47,65 = 714,75 €.
Realisierter Gewinn: 825 − 714,75 − 3 = 107,25 €.

Ihm bleiben 25 Stücke, bei gewichtetem Durchschnitt weiterhin mit einem Einstandskurs von 47,65 €. Notieren diese 25 Stücke anschließend bei 50 €, beträgt der nicht realisierte Gewinn (50 − 47,65) × 25 = 58,75 €.

Warum die Berechnungsmethode das Ergebnis verändert

Wer zu mehreren Preisen gekauft hat und nur einen Teil verkauft, muss festlegen, welche Stücke als verkauft gelten. Zwei Konventionen sind üblich:

Der gewichtete Durchschnitt: Jedes verkaufte Stück gilt als zum durchschnittlichen Einstandskurs erworben.
First in, first out: Die ältesten Stücke gelten als zuerst verkauft, zu ihrem ursprünglichen Kaufpreis.

Bei denselben Transaktionen ergeben beide Methoden zu einem bestimmten Zeitpunkt einen unterschiedlichen realisierten Gewinn und treffen sich wieder, wenn die gesamte Position verkauft ist. Wichtig ist zu wissen, welche Ihr Broker oder Ihr Auswertungswerkzeug verwendet, und keine unterschiedlich berechneten Zahlen zu vergleichen.

Fallstricke, die Sie vermeiden sollten

Gebühren vergessen. Kaufgebühren erhöhen den Einstandswert, Verkaufsgebühren verringern den Gewinn. Bei kleinen Beträgen fallen sie stark ins Gewicht: Lesen Sie die Auswirkung von Brokergebühren auf die Performance.
Kapitalmaßnahmen ignorieren. Ein Aktiensplit, eine Zusammenlegung oder Gratisaktien verändern die Stückzahl und den Bezugskurs: Der Einstandswert muss angepasst werden, sonst ist der berechnete Gewinn falsch.
Die Währung vernachlässigen. Bei einer Aktie in Fremdwährung hängt der Gewinn in Euro auch von der Entwicklung des Wechselkurses ab: Lesen Sie das Währungsrisiko.
Laufenden und gesicherten Gewinn verwechseln. Ein nicht realisierter Gewinn kann verschwinden, wenn der Kurs vor dem Verkauf fällt.

Das Wichtigste in Kürze

Gewinn = (Verkaufskurs − Einstandskurs) × verkaufte Stückzahl − Verkaufsgebühren.
Nicht realisiert, solange man das Wertpapier hält, realisiert beim Verkauf.
Bei mehreren Käufen verändert die Methode (gewichteter Durchschnitt oder First in, first out) den Gewinn eines Teilverkaufs.
Gebühren, Kapitalmaßnahmen und Währung verändern das Ergebnis.
Diese Berechnung ist eine Lesehilfe: Sie ersetzt weder die Abrechnungen Ihres Brokers noch den Rat einer Fachperson in steuerlichen Fragen.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und Bildung und stellt weder eine Anlageberatung noch eine persönliche Steuerberatung dar. Die Zahlen der Beispiele sind fiktiv und illustrativ. Die Besteuerung von Kursgewinnen wird nicht behandelt.