Der Einstandskurs (PRU): was Sie im Durchschnitt tatsächlich je Aktie bezahlt haben
Wer eine Aktie in mehreren Schritten zu unterschiedlichen Kursen kauft, stellt sich bald die Frage: Zu welchem Durchschnittspreis halte ich sie? Das ist die Aufgabe des PRU (französisch „prix de revient unitaire“), des durchschnittlichen Einstandskurses. Er dient als Bezugspunkt, um zu erkennen, ob eine Position zu einem bestimmten Zeitpunkt einen nicht realisierten Gewinn oder Verlust aufweist. Dieser Artikel erklärt, was der Einstandskurs ist, wie man ihn bei mehreren Käufen und mit Gebühren berechnet und wie man ihn nicht mehr aussagen lässt, als er misst.
Einstandskurs: einfach definiert
Der Einstandskurs sind die durchschnittlichen Anschaffungskosten einer gehaltenen Aktie: der insgesamt dafür aufgewendete Betrag, einschließlich Gebühren, geteilt durch die Anzahl der gehaltenen Stücke. Man spricht auch vom durchschnittlichen Kaufkurs. Er ist ein für jeden Anleger eigener Bezugspunkt: Zwei Personen, die dieselbe Aktie halten, haben je nach Zeitpunkt und Betrag ihrer Käufe jeweils ihren eigenen Einstandskurs.
Die Formel des Einstandskurses
Einstandskurs = (Summe der Kaufbeträge + Kaufgebühren) ÷ Gesamtzahl der gehaltenen Stücke
Die Gebühren (Courtage, eventuelle Abgaben) gehören zu den Anschaffungskosten: Wer sie einrechnet, erhält einen Einstandskurs, der besser abbildet, was die Position tatsächlich gekostet hat.
Rechenbeispiel: ein Einstandskurs bei 3 Käufen
Fiktives Beispiel. Ein Anleger kauft eine Aktie in 3 Schritten:
- 10 Stücke zu 50 €, also 500 €, mit 2 € Gebühren;
- 20 Stücke zu 40 €, also 800 €, mit 2 € Gebühren;
- 10 Stücke zu 60 €, also 600 €, mit 2 € Gebühren.
Der Gesamtbetrag beträgt 500 + 800 + 600 = 1.900 €, zuzüglich 6 € Gebühren, also 1.906 €. Die Stückzahl beträgt 40. Der Einstandskurs beträgt somit 1.906 ÷ 40 = 47,65 €.
Notiert die Aktie anschließend bei 52 €, liegt die Position mit (52 − 47,65) × 40 = 174 € im nicht realisierten Gewinn, vor eventuellen Verkaufsgebühren. Notiert sie bei 45 €, liegt sie mit (47,65 − 45) × 40 = 106 € im nicht realisierten Verlust.
Was geschieht, wenn man zu einem niedrigeren Kurs aufstockt?
Zusätzliche Stücke zu einem Kurs unter dem Einstandskurs zu kaufen, senkt den Einstandskurs: Man spricht vom „Durchschnittskosteneffekt nach unten“ (Nachkaufen). Ein Kauf zu einem höheren Kurs lässt ihn steigen.
Fiktives Beispiel. Man hält 40 Stücke mit einem Einstandskurs von 47,65 € (also 1.906 € investiert). Man kauft 10 weitere Stücke zu 40 €, einschließlich 2 € Gebühren insgesamt 402 €. Der neue Einstandskurs beträgt (1.906 + 402) ÷ 50 = 46,16 €.
Der Einstandskurs ist niedriger, aber es ist nichts gewonnen: Die Position ist größer und damit stärker den Kursschwankungen ausgesetzt. Nachkaufen erhöht den eingesetzten Betrag in einem Wert, dessen Kurs gefallen ist, und kann das Portfolio stärker konzentrieren. Zur Konzentration lesen Sie wie man ein Aktienportfolio diversifiziert.
Die Grenzen des Einstandskurses
- Er hängt von der Berechnungsmethode ab. Der hier beschriebene gewichtete Durchschnitt ist nicht die einzige Methode: Andere Methoden (etwa „First in, first out“) ergeben beim Verkauf eines Teils der Position einen anderen Einstandswert.
- Er ignoriert die Zeit. Die Käufe gehen nach ihrer Stückzahl ein, unabhängig davon, wie lange sie zurückliegen: Der Durchschnitt sagt nichts darüber, wie lange das Geld investiert war.
- Er ignoriert Dividenden und Kapitalmaßnahmen. Ein Aktiensplit oder eine Kapitalerhöhung verändert die Stückzahl und den Bezugskurs: Der Einstandskurs muss angepasst werden.
- Er sagt nichts über die Qualität des Unternehmens. Ein Gewinn oder Verlust gegenüber dem Einstandskurs sagt nichts über den heutigen Wert der Aktie.
Der Einstandskurs ist schließlich die Grundlage für die Berechnung eines Gewinns oder Verlusts: Lesen Sie wie man einen Kursgewinn oder -verlust berechnet.
Das Wichtigste in Kürze
- Der Einstandskurs sind die durchschnittlichen Anschaffungskosten je Stück, einschließlich Gebühren.
- Er wird berechnet, indem man den Gesamtbetrag durch die Anzahl der gehaltenen Stücke teilt.
- Aufstocken zu einem niedrigeren Kurs senkt den Einstandskurs, erhöht aber den investierten Betrag.
- Er hängt von der Berechnungsmethode ab und muss um Kapitalmaßnahmen bereinigt werden.
In Earnnest wird der Einstandskurs Ihrer Positionen in der Portfolioübersicht und bei der Berechnung der Rendite auf den Einstandspreis berücksichtigt.
Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und Bildung und stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Die Zahlen der Beispiele sind fiktiv und illustrativ. Steuerliche Fragen werden nicht behandelt.