Drei Dokumente fassen die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zusammen. Sie lesen zu können, und sei es grob, macht aus einem Spekulanten einen Anleger.
1. Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung: die Leistung
Sie bildet die Tätigkeit über einen Zeitraum ab: vom Umsatz (oben) bis zum Nettogewinn (unten), über Kosten, operative Marge und Steuern. Sie beantwortet: Verdient das Unternehmen Geld, und mit welcher Marge?
2. Die Bilanz: die Solidität
Eine Momentaufnahme: auf der einen Seite, was das Unternehmen besitzt (Vermögen), auf der anderen, was es schuldet (Verbindlichkeiten) und was den Aktionären zusteht (Eigenkapital). Sie beantwortet: Ist das Unternehmen solide oder fragil? Zu viel Schulden können ein gutes Unternehmen töten.
3. Die Kapitalflussrechnung: die Wahrheit des Cash
Sie verfolgt das Geld, das tatsächlich ein- und ausgezahlt wurde. Sie ist buchhalterisch am schwersten zu manipulieren und daher oft die ehrlichste. Ein Unternehmen kann Gewinn ausweisen und dabei Cash verbrennen — ein schweres Warnsignal.
Gewinn ≠ Liquidität
Der buchhalterische Gewinn enthält nicht zahlungswirksame Posten (Abschreibungen, Rückstellungen). Ein „auf dem Papier“ profitables Unternehmen, das kein Cash erzeugt, verdient größte Vorsicht.
À retenir
- ✓GuV = Leistung; Bilanz = Solidität; Kapitalflussrechnung = tatsächliches Cash.
- ✓Die Verschuldung in der Bilanz ist die erste Fragilität, die zu prüfen ist.
- ✓Der Cashflow ist der Schiedsrichter: Misstrauen Sie einem Gewinn ohne Cash.