Il principale avversario dell'investitore non è il mercato né i professionisti: è il suo stesso cervello. Kahneman e Tversky hanno mostrato che le nostre decisioni finanziarie sono sistematicamente distorte, e che questi bias sono prevedibili.
L'avversione alla perdita
Perdere 100 € fa male circa il doppio di quanto faccia piacere guadagnarne 100. Conseguenza diretta e rovinosa: si tagliano i guadagni troppo presto (per «metterli al sicuro») e si lasciano correre le perdite (per non «certificare» il fallimento). È esattamente il contrario di ciò che si dovrebbe fare.
Le altre trappole principali
- L'ancoraggio: restare fissati sul proprio prezzo di acquisto, che non interessa assolutamente a nessuno tranne a Lei, e men che meno al mercato.
- Il bias di conferma: leggere solo ciò che conforta la propria tesi e scartare ciò che la contraddice.
- L'eccesso di fiducia: dopo qualche successo, confondere fortuna e competenza. Il pericolo cresce con i guadagni.
- Il FOMO: comprare perché «tutti ne parlano», cioè proprio quando tutti hanno già comprato.
- Il bias del sopravvissuto: sentir parlare solo di chi ha avuto successo, mai delle migliaia che hanno tentato la stessa cosa e fallito.
Conoscere un bias non basta a proteggersene
È la cosa più inquietante: pur conoscendo perfettamente l'avversione alla perdita, la subirà comunque. I bias operano al di sotto della coscienza. L'unica difesa davvero efficace non è la lucidità, sono le regole scritte in anticipo.
La difesa: decidere a mente fredda
Scriva la Sua tesi, la Sua soglia di uscita e il Suo orizzonte PRIMA di comprare, quando è calmo. Il momento in cui prende una decisione conta più della decisione stessa: non decida mai nell'euforia né nel panico.
À retenir
- ✓L'avversione alla perdita spinge a tagliare i guadagni e lasciar correre le perdite.
- ✓Ancoraggio, conferma, eccesso di fiducia, FOMO, bias del sopravvissuto: operano tutti inconsciamente.
- ✓L'unica difesa robusta è la regola scritta a mente fredda, non la lucidità del momento.