Decidió un 70 % de renta variable y un 30 % de renta fija. Dos años después, tras una fuerte subida bursátil, está en 82/18. Sin haber hecho nada, su cartera se ha vuelto mucho más arriesgada de lo que había elegido. Reequilibrar consiste en volver al objetivo.
Por qué es contraintuitivo y eficaz
Reequilibrar es vender lo que ha subido para comprar lo que ha bajado. Choca con todos nuestros instintos. Y sin embargo es precisamente ese mecanismo el que impone la disciplina de comprar barato y tomar beneficios, de forma automática, sin tener que prever nada.
Dos métodos
- Por calendario: se reequilibra en fecha fija (una o dos veces al año). Sencillo, disciplinado, barato.
- Por umbral: se reequilibra en cuanto una clase se desvía más de X puntos (por ejemplo 5) de su objetivo. Más reactivo, pero exige seguimiento.
No reequilibrar en exceso
Cada operación cuesta comisiones y, fuera de envoltorios fiscalmente favorables, puede desencadenar tributación sobre las plusvalías. Reequilibrar demasiado a menudo destruye más valor del que crea. Una o dos veces al año basta en la gran mayoría de los casos.
El truco sin fricción
Reequilibre primero con sus aportaciones: dirija el dinero nuevo hacia la clase de activos infraponderada. Devuelve la asignación a su objetivo sin vender, y por tanto sin comisiones ni fiscalidad.
En Earnnest
La pestaña Asignación señala las desviaciones: concentración excesiva en un título o un sector, correlaciones redundantes. Son avisos objetivos, no órdenes de venta.
À retenir
- ✓Sin reequilibrio, su cartera deriva hacia más riesgo del elegido.
- ✓Reequilibrar obliga mecánicamente a vender caro y comprar barato.
- ✓Una o dos veces al año basta; priorice las aportaciones para evitar comisiones y fiscalidad.