Una cotización alta no significa «cara», ni una baja «barata». Para juzgar se relaciona el precio con los fundamentales: para eso están los múltiplos de valoración.
El PER: el múltiplo rey
El PER (precio/beneficio) relaciona la cotización con el beneficio por acción. Un PER de 20 significa que usted paga 20 años de beneficios actuales. Un PER elevado refleja fuertes expectativas de crecimiento; uno bajo es o bien una ganga, o bien un problema.
El PEG: el PER frente al crecimiento
¿Es excesivo un PER de 30? No si la empresa crece al 30 % anual. El PEG divide el PER por la tasa de crecimiento: cerca de 1, la valoración es coherente con el crecimiento.
EV/EBITDA: más allá de la estructura financiera
Relaciona el valor de empresa (capitalización más deuda neta) con el EBITDA. Ventaja: neutraliza el efecto del endeudamiento y de la fiscalidad, lo que facilita la comparación entre empresas.
Comparar siempre lo comparable
Un múltiplo solo tiene sentido frente a una referencia: el historial del título, sus competidores o su sector. Un PER de 15 es caro para un banco y barato para una empresa de software.
En Earnnest
La pestaña Valoración calcula un valor razonable no personalizado por el método de múltiplos (múltiplo mediano × BPA): una referencia objetiva, idéntica para todos.
À retenir
- ✓El precio por sí solo no dice nada; el múltiplo lo relaciona con los fundamentales.
- ✓PER para la valoración bruta, PEG para el crecimiento, EV/EBITDA para comparar.
- ✓Un múltiplo siempre se lee en relativo: historial, comparables, sector.